Hva er verdipapirer for auksjon?

Auksjonsrente verdipapirer er langsiktige investeringer som betaler kortsiktig rente til investorer. Det er rentepapirer som gir en jevn strøm av inntekter til investorer med en variabel rente som endres over avtaleperioden. Disse finansielle instrumentene blir utstedt til markedet eller solgt av selskaper og kommunale myndigheter som et middel til å generere kapital. Det er forskjellige typer auksjonsrenter, og den underliggende investeringen kan være obligasjoner, som er gjeldsinstrumenter, eller foretrukne aksjer, som er aksjeinvesteringer. I begge tilfeller er fellestrekket en variabel rente.

I henhold til en tradisjonell renteinvestering betaler utsteder investorene løpende rentebetalinger til en fast prosentandel over lånets løpetid, etterfulgt av en betaling for pålydende av kontrakten når avtalen forfaller eller utløper. Den viktigste forskjellen i en auksjonssikkerhetssikkerhet er den endrede renten som betalinger gjøres til. Disse prisene kan endres på hver forhåndsbestemte auksjon, som vanligvis skjer hver syv til 35 dag. Investorer står fritt til å selge sine auksjonsrenter på disse auksjonene.

Tradisjonelt blir auksjonsrente verdipapirer kortsiktige investeringskjøretøyer, fordi auksjoner holdes så ofte. Fordelen for investorene har alltid vært at de har en relativt likvid sikkerhet som kan kjøpes og selges ganske sømløst. I en likvid investering er det ikke vanskelig å finne kjøpere og selgere av et verdipapir.

En annen fordel for investorene er at de i hovedsak investerer i en kortsiktig sikkerhet, fordi de har muligheten til å selge så ofte, men de tjener vanligvis renter som overstiger andre kortsiktige investeringer. Dette skyldes at selv om auksjonsrenter er teknisk utstedt som langsiktige kontrakter på alt fra 20 til 30 år, er de likvide investeringer som kan bytte hender på auksjoner før kontrakten går ut. Investorer i verdipapirer med auksjon er hovedsakelig selskaper og velstående individer.

I den globale kredittkrisen som utspilte seg i finansmarkedene i 2008, endret auksjonsrentenes verdipapirer seg. Institusjonelle selgere av disse finansielle instrumentene kunne plutselig ikke finne kjøpere på regelmessige planlagte auksjoner. Deretter ble innehavere tvunget til å holde på disse verdipapirene i lengre perioder, selv etter at noen av utstedere misligholdte avtalen. Fordi noen selskaper er avhengige av verdipapirer som auksjon, som et middel til å generere kortsiktige kontanter, spilte det faktum at dette markedet plutselig ble illikvid en betydelig rolle i den økonomiske omveltningen som skulle oppstå.