Hvad er auktionsrate -værdipapirer?

Auktionsrate-værdipapirer er langsigtede investeringer, der betaler kortsigtede renter til investorer. De er fastindkomst værdipapirer, der giver en stabil strøm af indtægter til investorer til en variabel rente, der ændrer sig over aftalens periode. Disse finansielle instrumenter udstedes på markedet eller sælges af virksomheder og kommunale regeringer som et middel til at generere kapital. Der er forskellige typer af auktionsrate -værdipapirer, og den underliggende investering kan enten være obligationer, som er gældsinstrumenter eller foretrukne aktier, som er aktieinvesteringer. I begge tilfælde er det fælles træk en variabel rente.

I henhold til betingelserne i en traditionel fast indkomstinvestering betaler udstederen investorer løbende rentebetalinger i en fast procentdel i løbet af lånets løbetid, efterfulgt af en betaling for pålydende værdien af ​​kontrakten, når aftalen modnes eller udløber. Den vigtigste forskel i en auktionssikkerhed er den skiftende rente, hvorpå betalingerer lavet. Disse satser kan ændres på hver forudbestemt auktion, som typisk forekommer hver syv til 35 dage. Investorer er frie til at sælge deres værdipapirer på auktionshastigheden på disse auktioner.

Traditionelt bliver auktionsrate-værdipapirer kortsigtede investeringskøretøjer, fordi auktioner holdes så ofte. Fordelen for investorer har altid været, at de har en relativt flydende sikkerhed, der kan købes og sælges temmelig problemfrit. I en likvide investering er købere og sælgere af en sikkerhed ikke svært at finde.

En anden fordel for investorerne er, at de i det væsentlige investerer i en kortvarig sikkerhed, fordi de har mulighed for at sælge så ofte, men de tjener typisk renter, der overstiger andre kortsigtede investeringer. Dette skyldes, at selvom værdipapirer i auktionen teknisk udstedes som langsigtede kontrakter overalt fra 20 til 30 år, deer flydende investeringer, der kan skifte hænder på auktioner, før kontrakten udløber. Investorer i auktionshastighedsværdipapirer er hovedsageligt virksomheder og velhavende enkeltpersoner.

I den globale kreditkrise, der udfoldede sig på de finansielle markeder i 2008, ændrede arten af ​​værdipapirer i auktionshastigheden. Institutionelle sælgere af disse finansielle instrumenter var pludselig ikke i stand til at finde købere på regelmæssigt planlagte auktioner. Derefter blev indehavere tvunget til at holde fast i disse værdipapirer i lange perioder, selv efter at nogle af udstederne misligholdt aftalen. Fordi nogle virksomheder er afhængige af værdipapirer i auktionshastigheden som et middel til at generere kortsigtede kontanter, spillede det faktum, at dette marked pludselig blev illikvid, en betydelig rolle i den økonomiske omvæltning, der ville opstå.