Vad är auktionsränta värdepapper?
Auktionsräntebehållare är långsiktiga investeringar som betalar kortfristiga räntor till investerare. Det är räntebärande värdepapper som tillhandahåller en stadig inkomstström till investerare till en variabel ränta som ändras under avtalets löptid. Dessa finansiella instrument utfärdas på marknaden eller säljs av företag och kommunregeringar som ett sätt att generera kapital. Det finns olika typer av auktionsränta värdepapper, och den underliggande investeringen kan vara antingen obligationer, som är skuldinstrument eller föredragna aktier, som är aktieinvesteringar. I båda fallen är den gemensamma funktionen en variabel ränta.
Enligt villkoren för en traditionell ränteinvestering betalar emittenten investerare pågående räntebetalningar till en viss procentandel under lånets löptid, följt av en betalning för kontraktets ansiktsvärde när avtalet mognar eller löper ut. Den viktigaste skillnaden i en auktionssäkerhet är den förändrade räntan vid vilken betalningarär gjorda. Dessa priser kan ändras vid varje förutbestämd auktion, som vanligtvis inträffar var sju till 35 dagar. Investerare är fria att sälja sina auktionsränta värdepapper på dessa auktioner.
Traditionellt blir auktionsränta värdepapper kortfristiga investeringsfordon, eftersom auktioner hålls så ofta. Fördelen för investerare har alltid varit att de har en relativt flytande säkerhet som kan köpas och säljas ganska sömlöst. I en likvida investering är köpare och säljare av en säkerhet inte svåra att hitta.
En annan fördel för investerare är att de i princip investerar i en kortvarig säkerhet, eftersom de har möjlighet att sälja så ofta, men de tjänar vanligtvis räntor som överstiger andra kortfristiga investeringar. Detta beror på att även om auktionsränta värdepapper tekniskt utfärdas som långsiktiga kontrakt överallt från 20 till 30 år, deär flytande investeringar som kan byta hand på auktioner innan kontraktet löper ut. Investerare i Auction Rate Securities är främst företag och rika individer.
I den globala kreditkrisen som utvecklades på finansmarknaderna 2008 förändrades arten av auktionsräntor. Institutionella säljare av dessa finansiella instrument kunde plötsligt inte hitta köpare på regelbundet schemalagda auktioner. Därefter tvingades innehavare att hålla fast vid dessa värdepapper under långa perioder även efter att några av emittenterna hade betalat av avtalet. Eftersom vissa företag förlitar sig på auktionsränta värdepapper som ett sätt att generera kortfristiga kontanter, spelade det faktum att denna marknad plötsligt blev illikvid en viktig roll i den ekonomiska omvälvningen som skulle följa.