オークションレート証券とは？

オークションレート証券は、投資家に短期金利を支払う長期投資です。 これらは、契約期間中に変動する変動金利で投資家に安定した収益の流れを提供する債券です。 これらの金融商品は、資本を生み出す手段として市場に発行されるか、企業や地方自治体によって販売されます。 オークションレート証券にはさまざまなタイプがあり、基礎となる投資は債券（負債証券）または優先株式（株式投資）のいずれかです。 いずれの場合も、共通の特徴は変動金利です。

従来の債券投資の条件では、発行者は投資家にローンの期間にわたって一定の割合で継続的な利子の支払いを支払い、その後、契約が満了または満了すると契約の額面の支払いを行います。 オークションレートセキュリティの主な違いは、支払いが行われる金利の変化です。 これらのレートは、通常、7〜35日ごとに行われる所定のオークションごとに変更されます。 投資家は、これらのオークションでオークションレート証券を自由に販売できます。

オークションは非常に頻繁に開催されるため、伝統的に、オークションレート証券は短期投資手段になります。 投資家にとっての利点は、比較的シームレスに売買できる比較的流動的な証券を保有していることです。 流動的な投資では、証券の買い手と売り手を見つけるのは難しくありません。

投資家にとってのもう1つの利点は、頻繁に売却するオプションがあるため、本質的に短期のセキュリティに投資していることですが、通常は他の短期投資を上回る金利を獲得します。 これは、オークションレート証券は技術的には20〜30年の長期契約として発行されますが、契約が期限切れになる前にオークションで手を変えることができる流動的な投資であるためです。 オークションレート証券の投資家は主に企業と裕福な個人です。

2008年に金融市場で発生した世界的な信用危機では、オークションレート証券の性質が変化しました。 これらの金融商品の機関販売者は、定期的に予定されているオークションで突然購入者を見つけることができませんでした。 その後、保有者は、一部の発行者が契約を不履行にした後でも、これらの証券を長期間保有することを余儀なくされました。 一部の企業は、短期キャッシュを生成する手段としてオークションレート証券に依存しているため、この市場が突然非流動的になったという事実は、その後の経済の混乱において重要な役割を果たしました。