Jakie są papiery wartościowe o kursie aukcyjnym?
Papiery wartościowe o stopie aukcyjnej to inwestycje długoterminowe, które płacą inwestorom krótkoterminowe stopy procentowe. Są to papiery wartościowe o stałym dochodzie, które zapewniają stały strumień dochodów inwestorom o zmiennej stopie procentowej, która zmienia się w okresie obowiązywania umowy. Te instrumenty finansowe są emitowane na rynek lub sprzedawane przez korporacje i władze miejskie w celu generowania kapitału. Istnieją różne rodzaje papierów wartościowych o kursach aukcyjnych, a inwestycjami bazowymi mogą być obligacje, które są instrumentami dłużnymi, lub akcje uprzywilejowane, które są inwestycjami kapitałowymi. W obu przypadkach wspólną cechą jest zmienna stopa procentowa.
Zgodnie z tradycyjną inwestycją o stałym dochodzie emitent płaci inwestorom bieżące odsetki według ustalonego procentu w okresie kredytowania, a następnie płatność za wartość nominalną kontraktu po wygaśnięciu lub wygaśnięciu umowy. Kluczową różnicą w zabezpieczeniu stopy aukcyjnej jest zmieniająca się stopa procentowa, według której dokonywane są płatności. Stawki te mogą ulec zmianie na każdej z góry określonej aukcji, która zwykle występuje co siedem do 35 dni. Na tych aukcjach inwestorzy mogą sprzedawać swoje papiery wartościowe po kursie aukcyjnym.
Tradycyjnie papiery wartościowe o stawkach aukcyjnych stają się krótkoterminowymi instrumentami inwestycyjnymi, ponieważ aukcje odbywają się tak często. Korzyścią dla inwestorów zawsze było to, że posiadają oni stosunkowo płynne papiery wartościowe, które można kupić i sprzedać raczej bezproblemowo. W płynnej inwestycji kupujący i sprzedający zabezpieczenia nie są trudni do znalezienia.
Inną korzyścią dla inwestorów jest to, że zasadniczo inwestują w krótkoterminowe papiery wartościowe, ponieważ mają oni możliwość sprzedaży tak często, ale zazwyczaj zarabiają stopy procentowe przekraczające inne krótkoterminowe inwestycje. Wynika to z faktu, że chociaż papiery wartościowe o stopach aukcyjnych są technicznie emitowane jako kontrakty długoterminowe na okres od 20 do 30 lat, są to płynne inwestycje, które mogą zmienić ręce na aukcjach przed wygaśnięciem umowy. Inwestorami w papiery wartościowe o stopach aukcyjnych są głównie korporacje i osoby zamożne.
W czasie światowego kryzysu kredytowego, który miał miejsce na rynkach finansowych w 2008 r., Zmienił się charakter papierów wartościowych o kursach aukcyjnych. Instytucjonalni sprzedawcy tych instrumentów finansowych nagle nie mogli znaleźć nabywców na regularnie zaplanowanych aukcjach. Następnie posiadacze zostali zmuszeni do trzymania tych papierów wartościowych przez długi czas, nawet po tym, jak niektórzy emitenci nie wywiązali się z umowy. Ponieważ niektóre firmy polegają na papierach wartościowych o kursach aukcyjnych jako sposobie generowania krótkoterminowych środków pieniężnych, fakt, że rynek ten nagle stał się niepłynny, odegrał znaczącą rolę w przewrocie gospodarczym, który miałby miejsce.