Hva er internasjonale derivater?
Internasjonale derivater er finansielle instrumenter som omsettes over landegrensene. Et derivat er et objekt hvis pris er uløselig knyttet til prisen på et annet objekt, vanligvis en vare eller en sikkerhet. De fleste derivater har vært tilgjengelige for det internasjonale samfunnet i flere tiår, men den utbredte bruken av Internett for handel har gjort internasjonale derivater til virkelig internasjonale.
De mest utbredte moderne derivatene er futures på råvarer og opsjonene på disse futures. Futures-kontrakter er derivater fordi deres pris er knyttet til prisen på den underliggende varen, enten det er korn, råolje eller et av de 30 andre produktene som omsettes aktivt. Futures anses som internasjonale derivater fordi prisen påvirkes av globale faktorer. For eksempel vil alvorlig tørke i hvetefeltene i Russland sende prisen på hvetefutures skyhøye i Chicago, London eller Shanghai, og krig i Midt-Østen sender prisen på råolje og futures på råolje kraftig høyere rundt om i verden.
Varer futures er de eldste derivatene. Chicago Board of Trade (CBOT) ble dannet i 1848 med det formål å handle korn og kontrakter på korn. Disse kontraktene ble snart standardisert med hensyn til mengden korn i hver kontrakt, kvaliteten på kornet, leveringspunktet for kornet og leveringsmåneden og -dagen. Alt som gjensto for kjøpere og selgere å forhandle var pris. I et banebrytende grep gjorde CBOT budene, tilbudene og forhandlede priser tilgjengelig for allmennheten.
På begynnelsen av det 20. århundre ble smør, egg, svin og storfe omsatt som futures på Chicago Mercantile Exchange (CME). I 1971 ble verdens valutaer offisielt koblet fra gull, og CME etablerte futures på valutaer, de første internasjonalt derivatene. Futures inkluderer nå strøm, vær, edelt metall, petroleum, finans og mange andre, og omsettes over hele verden på Internett. Innsynet med prisoppdagelse, kunnskapen om hvor mange kontrakter som er utestående til enhver tid, og regulatorers evne til å spore transaksjoner for å forhindre svindel eller brudd på regler har skapt et marked for internasjonale derivater der verden er villig til å delta.
De kollaterte gjeldstilbudene (CDO) som ble opprettet av bank- og forsikringsgiganter fra slutten av det 20. og begynnelsen av det 21. århundre, er også internasjonale derivater. I motsetning til de offentlige markedene, var disse markedene uregulerte og dårlig dokumentert. Ingen bankmann visste hvor stort markedet var, hvilken brøkdel av den nominelle verdien var representert ved faktisk sikkerhet, eller om motparten til en handel ville være i stand til å utføre, skulle han bli kalt inn i nødstilfelle. CDO-markedet, ugjennomsiktig, uregulert og uten et sentralt clearinghus som de som ga suksess for de regulerte internasjonale derivater, kollapset raskt med potensielt katastrofale resultater for verdensøkonomiene.