Hvad er internationale derivater?
Internationale derivater er finansielle instrumenter, der handles på tværs af landegrænser. Et derivat er et objekt, hvis pris uløseligt er knyttet til prisen på et andet objekt, normalt en vare eller en sikkerhed. De fleste derivater har været tilgængelige for det internationale samfund i årtier, men den udbredte brug af Internettet til handel har gjort internationale derivater virkelig internationale.
De mest udbredte moderne derivater er futures på råvarer og optionerne på disse futures. Futures-kontrakter er derivater, fordi deres pris er bundet til prisen på den underliggende vare, hvad enten det er korn, råolie eller et af de 30 andre produkter, der aktivt handles. Futures betragtes som internationale derivater, fordi prisen påvirkes af globale faktorer. F.eks. Vil alvorlig tørke i hvedemarkerne i Rusland sende prisen på hvede futures stigende i Chicago, London eller Shanghai, og krig i Mellemøsten sender prisen på råolie og futures på råolie skarpt højere rundt om i verden.
Råvarefutures er de ældste derivater. Chicago Board of Trade (CBOT) blev dannet i 1848 med det formål at handle korn og kontrakter om korn. Disse kontrakter blev snart standardiseret med hensyn til mængden af korn i hver kontrakt, kvaliteten af kornet, leveringsstedet for kornet og måneden og leveringsdagen. Alt, hvad der blev tilbage for købere og sælgere at forhandle var pris. I et banebrydende træk stillede CBOT bud, tilbud og forhandlede priser til rådighed for offentligheden.
I begyndelsen af det 20. århundrede blev alle smør, æg, svin og kvæg handlet som futures på Chicago Mercantile Exchange (CME). I 1971 blev verdens valutaer officielt fjernet fra guld, og CME etablerede futures på valutaer, de første iboende internationale derivater. Futures inkluderer nu elektricitet, vejr, ædelmetal, olie, finans og mange andre og handles overalt på Internettet. Gennemsigtigheden i prisopdagelsen, viden om, hvor mange kontrakter der er udestående på et givet tidspunkt, og regulatorernes evne til at spore transaktioner for at forhindre svindel eller overtrædelse af regler har skabt et marked for internationale derivater, hvor verden er villig til at deltage.
De sikkerhedsstillede gældstilbud (CDO'er) oprettet af bank- og forsikringsgiganter i slutningen af det 20. og det tidlige 21. århundrede er også internationale derivater. I modsætning til de offentlige markeder var disse markeder uregulerede og dårligt dokumenterede. Ingen bankmand vidste, hvor stort markedet var, hvilken brøkdel af den nominelle værdi var repræsenteret ved faktisk sikkerhedsstillelse, eller om modparten til en handel ville være i stand til at udføre, hvis han skulle indkaldes i nødstilfælde. CDO-markedet, uigennemsigtigt, ureguleret og uden et centralt clearinghus som dem, der gav succes for de regulerede internationale derivater, kollapsede hurtigt med potentielt katastrofale resultater for verdensøkonomier.