Vad är internationella derivat?
Internationella derivat är finansiella instrument som handlas över nationella gränser. Ett derivat är ett objekt vars pris är oöverskådligt kopplat till priset för ett annat objekt, vanligtvis en vara eller en säkerhet. De flesta derivat har varit tillgängliga för det internationella samfundet i decennier, men den utbredda användningen av Internet för handel har gjort internationella derivat verkligen internationella.
De mest utbredda moderna derivat är terminer på råvaror och optionerna på dessa futures. Terminskontrakt är derivat eftersom deras pris är bundet till priset på den underliggande varan, vare sig det är spannmål, råolja eller en av de 30 andra produkterna som aktivt handlas. Futures betraktas som internationella derivat eftersom priset påverkas av globala faktorer. Till exempel kommer svår torka i vetefältet i Ryssland att sända priset på veteterminer som höjs i Chicago, London eller Shanghai, och krig i Mellanöstern skickar priset på råolja och futures på råolja kraftigt högre runt om i världen.
Råvarut Futures är de äldsta derivat. Chicago Board of Trade (CBOT) bildades 1848 i syfte att handla korn och kontrakt om korn. Dessa kontrakt standardiserades snart med avseende på mängden spannmål i varje kontrakt, spannmålets kvalitet, leveranspunkten för spannmålen och leveransmånaden och dagen. Allt som återstod för köpare och säljare att förhandla var pris. I ett banbrytande drag gjorde CBOT bud, erbjudanden och förhandlade priser tillgängliga för allmänheten.
I början av 1900-talet handlades smör, ägg, svin och nötkreatur som futures på Chicago Mercantile Exchange (CME). År 1971 avlägsnades världens valutor officiellt från guld, och CME etablerade terminer på valutor, de första i sin tur internationella derivat. Futures inkluderar nu el, väder, ädelmetall, petroleum, finans och många andra och handlas över hela världen på Internet. Öppenheten i prisupptäckten, kunskapen om hur många kontrakt som är utestående vid en viss tidpunkt och förmågan hos tillsynsmyndigheter att spåra transaktioner för att förhindra bedrägeri eller brott mot regler har skapat en marknad för internationella derivat där världen är villig att delta.
De säkerhetsbaserade skuldbjudanden (CDO) som skapats av bank- och försäkringsjättar från slutet av 1900-talet och början av 2000-talet är också internationella derivat. Till skillnad från de offentliga marknaderna var dessa marknader oreglerade och dåligt dokumenterade. Ingen bankir visste hur stor marknaden var, vilken bråkdel av det nominella värdet som representerades av faktiska säkerheter eller om motparten till en handel skulle kunna utföra, skulle han begäras i nödsituationer. CDO-marknaden, ogenomskinlig, oreglerad och utan ett centralt clearinghus som de som gav framgång för de reglerade internationella derivat, kollapsade snabbt med potentiellt katastrofala resultat för världens ekonomier.