Jakie są międzynarodowe pochodne?
Międzynarodowe instrumenty pochodne to instrumenty finansowe będące przedmiotem handlu ponad granicami krajowymi. Instrument pochodny to przedmiot, którego cena jest nierozerwalnie związana z ceną innego przedmiotu, zwykle towaru lub papieru wartościowego. Większość instrumentów pochodnych jest dostępna dla społeczności międzynarodowej od dziesięcioleci, ale powszechne wykorzystanie Internetu do handlu sprawiło, że międzynarodowe instrumenty pochodne stały się naprawdę międzynarodowe.
Najbardziej rozpowszechnionymi współczesnymi instrumentami pochodnymi są kontrakty futures na towary i opcje na te kontrakty futures. Kontrakty futures są instrumentami pochodnymi, ponieważ ich cena jest powiązana z ceną towaru bazowego, bez względu na to, czy jest to zboże, ropa naftowa, czy jeden z 30 innych produktów, które są aktywnie przedmiotem obrotu. Kontrakty futures są uważane za międzynarodowe instrumenty pochodne, ponieważ na cenę wpływ mają czynniki globalne. Na przykład poważna susza na polach pszenicy w Rosji spowoduje wzrost ceny kontraktów futures na pszenicę w Chicago, Londynie lub Szanghaju, a wojna na Bliskim Wschodzie spowoduje gwałtowny wzrost ceny ropy i kontraktów futures na ropę na całym świecie.
Kontrakty terminowe na towary są najstarszymi instrumentami pochodnymi. Chicagowska Izba Handlowa (CBOT) została utworzona w 1848 r. W celu handlu zbożem i kontraktami na ziarno. Umowy te zostały wkrótce ujednolicone pod względem ilości zboża w każdym kontrakcie, jakości zboża, miejsca dostawy zboża oraz miesiąca i dnia dostawy. Dla kupujących i sprzedawców pozostała tylko cena. W przełomowym posunięciu CBOT podał do publicznej wiadomości oferty, oferty i negocjowane ceny.
Na początku XX wieku masło, jaja, świnie i bydło były przedmiotem handlu futures na giełdzie Chicago Mercantile Exchange (CME). W 1971 r. Waluty świata zostały oficjalnie odłączone od złota, a CME ustanowiło kontrakty na waluty, pierwsze wewnętrznie międzynarodowe instrumenty pochodne. Kontrakty futures obejmują teraz energię elektryczną, pogodę, metale szlachetne, ropę naftową, finanse i wiele innych, i są przedmiotem handlu na całym świecie w Internecie. Przejrzystość odkrywania cen, wiedza na temat liczby umów pozostających do spłaty w danym momencie oraz zdolność organów regulacyjnych do śledzenia transakcji w celu zapobiegania oszustwom i naruszeniom przepisów stworzyły rynek międzynarodowych instrumentów pochodnych, w którym świat jest chętny do uczestnictwa.
Zabezpieczone oferty długów (CDO) tworzone przez gigantów bankowych i ubezpieczeniowych z przełomu XX i XXI wieku są również międzynarodowymi instrumentami pochodnymi. W przeciwieństwie do rynków publicznych rynki te były nieuregulowane i źle udokumentowane. Żaden bankier nie wiedział, jak duży jest rynek, jaką część wartości nominalnej stanowi faktyczne zabezpieczenie lub czy kontrahent transakcji będzie w stanie wykonać, gdyby został wezwany w nagłych przypadkach. Rynek CDO, nieprzejrzysty, nieuregulowany i pozbawiony centralnej izby rozrachunkowej, takiej jak te, które zapewniły sukces regulowanym międzynarodowym instrumentom pochodnym, szybko załamał się z potencjalnie katastrofalnymi skutkami dla gospodarek świata.