Hva kjennetegner et effektivt kapitalmarked?

Et kapitalmarked kan defineres smalt som markedet for investorer for å handle med verdipapirer, og bredt som markedet for selskaper og myndigheter å skaffe penger eller kapital. Et effektivt kapitalmarked er et der prisene endrer seg raskt som svar på endringer i etterspørsel og tilbud, og dermed produserer "rettferdige" priser når som helst. I tillegg til informasjon, vil et effektivt kapitalmarked vanligvis kreve likviditet gjennom en stor nok samling handelsmenn til å påvirke prisene nøyaktig.

Kapitalmarkedet består av verdipapirer, både gjeldsprodukter som obligasjoner og aksjeprodukter som aksjer. Det er vanligvis definert som verdipapirer der utsteder vil ha mer enn et år på å returnere den første betalingen. Dette betyr at kortsiktige verdipapirer som statskasseveksler i stedet omsettes på en annen type marked, vanligvis kalt et pengemarked.

Det er to hovedformer for kapitalmarkedet. Det primære markedet er det der selskaper og myndigheter oppretter og selger verdipapirene, ofte via en underwriter. Sekundærmarkedet er det der handelsmenn kjøper og selger disse verdipapirene seg imellom, noe som betyr at investoren som til slutt løser inn en gjeldssikkerhet eller mottar utbytte på aksjer, ofte ikke er investoren som opprinnelig betalte penger til utstederen.

Et effektivt kapitalmarked er vanligvis definert av tilgjengeligheten og nøyaktigheten av informasjon om verdipapirene og deres priser. Teorier om økonomiske markeder er vanligvis basert på ideen om at enhver næringsdrivende har full informasjon om verdipapirene som er tilgjengelige og prisen som kreves, sammen med andre detaljer som kan være relevante, for eksempel tidligere markedsadferd, ytelsen til selskapet som utsteder aksjen eller sannsynligheten for at en gjeldssikkerhetsutsteder skal betale tilbake pengene som lovet. Jo mer effektivt et kapitalmarked er, jo nærmere er den reelle situasjonen denne hypotetiske situasjonen. Tanken er at jo mer effektivt markedet er, desto mer informerte investorers dommer og beslutninger, og dermed blir pengene fordelt på den mest produktive måten samlet sett.

En klassifisering gir tre nivåer av effektivitet. Et svakt effektivt kapitalmarked er et der bare informasjon om fortiden gjenspeiles i sikkerhetspriser. Et semi-sterkt effektivt marked er et der allment tilgjengelig informasjon er kjent av alle investorer og reflektert i priser. Et sterkt effektivt marked er der all informasjon er kjent av investorer, til og med informasjon som ikke er offentlig tilgjengelig; Dette er faktisk den situasjonen som markedsteoriene antar, men usannsynlig i den virkelige verden.