Quelles sont les caractéristiques d'un marché financier efficace?
Un marché des capitaux peut être défini de manière étroite comme le marché dans lequel les investisseurs négocient des valeurs mobilières, et largement comme le marché dans lequel les entreprises et les gouvernements peuvent se procurer de l'argent ou des capitaux. Un marché financier efficace est un marché dans lequel les prix changent rapidement en fonction de l’évolution de la demande et de l’offre, produisant ainsi des prix "équitables" à tout moment. En plus des informations, un marché des capitaux efficace nécessitera généralement des liquidités provenant d’un nombre suffisant de négociants pour influencer avec précision les prix.
Le marché des capitaux comprend des titres, des produits de dette tels que des obligations et des produits d'actions tels que des actions. Il s’agit généralement de valeurs mobilières pour lesquelles l’émetteur aura plus d’un an pour effectuer le paiement initial. Cela signifie que les titres à court terme tels que les bons du Trésor sont négociés sur un type de marché différent, généralement appelé marché monétaire.
Il existe deux formes principales du marché des capitaux. Le marché principal est celui sur lequel les entreprises et les gouvernements créent et vendent les titres, souvent par l’intermédiaire d’un preneur ferme. Le marché secondaire est celui sur lequel les traders achètent et vendent ces titres entre eux, ce qui signifie que l'investisseur qui finit par racheter un titre de créance ou recevoir des dividendes sur des actions n'est souvent pas l'investisseur qui a initialement versé de l'argent à l'émetteur.
Un marché financier efficace est généralement défini par la disponibilité et la précision des informations sur les titres et leurs prix. Les théories économiques du marché reposent généralement sur l’idée que chaque opérateur dispose d’informations complètes sur les titres disponibles et le prix demandé, ainsi que sur tout autre détail pouvant être pertinent, tel que le comportement passé du marché, les performances de la société émettrice des actions ou les conséquences négatives. probabilité qu'un émetteur de titres de créance rembourse l'argent comme promis. Plus le marché des capitaux est efficace, plus la situation réelle se rapproche de cette situation hypothétique. L'idée est que plus le marché est efficace, plus les jugements et les décisions des investisseurs sont éclairés et, par conséquent, la répartition de l'argent est la plus productive possible.
Une classification donne trois niveaux d'efficacité. Un marché des capitaux peu performant est un marché où seules les informations sur le passé se reflètent dans les prix des titres. Un marché efficient semi-puissant est un marché sur lequel les informations actuelles accessibles au public sont connues de tous les investisseurs et reflétées dans les prix. Un marché fort et efficace est un marché où toutes les informations sont connues des investisseurs, même les informations qui ne sont pas accessibles au public. C’est effectivement la situation supposée par les théories du marché mais peu probable dans le monde réel.