Hva er de forskjellige typene kostnadene for kapitalteori?

Kostnad for kapitalteori prøver å forklare om et selskaps blanding av egenkapital og gjeld påvirker aksjekursen. To typer kostnad for kapitalteori kan skilles ut: netto driftsinntektsteori og nettoinntektsteorien. I netto driftsinntektsteori påvirker ikke blandingen av gjeld og egenkapital direkte et selskaps økonomiske verdi. Under nettoinntektsteorien har måten et selskap strukturerer kapitalkostnadene en dyp innvirkning på markedsverdien. Et selskaps kapitalkostnad består av både gjeld og egenkapital, med egenkapitalen som den foretrukne typen sikkerhet til å utstede i de fleste tilfeller.

Investorer velger å kjøpe et selskaps aksjer eller obligasjoner når de er relativt sikre på at en avkastning på investeringen vil bli mottatt. Pengene som et selskap mottar i bytte for å utstede aksjer og obligasjoner, blir referert til som kapital, som ender opp med å koste selskapet når det må betale investorene renter. Kostnad for kapitalteori prøver å forklare wHether utstedelse av en høyere andel av en enkelt type kapital påvirker firmaets evne til å sikre flere investorer. For eksempel mener noen økonomiske eksperter at utstedelse av en høyere andel obligasjoner kontra aksjer vil redusere et selskaps langsiktige aksjeverdi.

Et selskaps blanding av gjeld kontra egenkapital påvirker ikke aksjekursen under netto driftsinntektskostnad for kapitalteori. Denne teorien sier at et selskaps økonomiske verdi vil være den samme uavhengig av hva kapitalstrukturen består av. For eksempel vil prisen på firmaets aksje være den samme om den utsteder 60 prosent aksje til 40 prosent gjeld eller 90 prosent gjeld til 10 prosent aksje. Selv om strukturens blanding svinger over tid, har den ikke innflytelse på selskapets markedsverdi.

En annen type kostnad for kapitalteori - nettoinntektsteorien - tar den motsatte tilnærmingen til tHan netto driftsinntektsteori. Hvor mye gjeld og egenkapital et firma bestemmer seg for å utstede for å finansiere driften vil ha stor innvirkning på aksjekursen under denne teorien. Nettoinntektsteorien tar markedsverdien til et selskaps utestående aksje og legger den til den totale verdien av firmaets gjeld. Driftsinntekten eller inntekten før renter og skatter er delt på verdien av sin eksisterende kapital for å komme til prosentvis kostnad.

Mens noen selskaper kanskje foretrekker å følge en bestemt kostnad for kapitalteori, prøver mange å opprettholde en struktur som minimerer kostnadene og øker eventuelle skattemessige fordeler. Rentebetalinger på gjeldskostnadene kan trekkes fra et selskaps bruttoinntekt og redusere skatteforpliktelsene. Å utstede en større mengde obligasjoner bærer en høyere langsiktig risiko siden gjeld prioriterer over egenkapitalen hvis et selskap arkiverer konkursbeskyttelse.