Jakie są różne rodzaje kosztów teorii kapitału?

Koszt teorii kapitału próbuje wyjaśnić, czy mieszanka kapitału i długu spółki wpływa na jej cenę akcji. Można rozróżnić dwa rodzaje kosztów teorii kapitału: teoria dochodów operacyjnych netto i teoria dochodu netto. W teorii dochodów operacyjnych netto mieszanka długu i kapitału nie wpływa bezpośrednio na wartość finansową spółki. Zgodnie z teorią dochodów netto sposób, w jaki korporacja konstruuje swój koszt kapitału, ma ogromny wpływ na jej wartość rynkową. Koszt kapitału spółki składa się zarówno z długu, jak i kapitału własnego, przy czym kapitał własny jest preferowanym rodzajem bezpieczeństwa w większości przypadków.

Inwestorzy decydują się na zakup akcji lub obligacji spółki, gdy są one stosunkowo pewni, że zwrot z inwestycji zostanie otrzymany. Pieniądze, które korporacja otrzymuje w zamian za emisję akcji i obligacji, są określane jako kapitał, który ostatecznie kosztuje spółkę, gdy musi płacić odsetki inwestorów. Koszt teorii kapitałowej próba wyjaśnienia wWydanie wyższego odsetka jednego rodzaju kapitału wpływa na zdolność firmy do zabezpieczenia większej liczby inwestorów. Na przykład niektórzy eksperci finansowi uważają, że wydanie wyższego odsetka obligacji w porównaniu z akcjami zmniejszy długoterminową wartość akcji spółki.

Mieszanka zadłużenia spółki w porównaniu z kapitałem własnym nie wpływa na jej cenę akcji w ramach kosztu dochodu operacyjnego netto teorii kapitału. Teoria ta stwierdza, że ​​wartość finansowa korporacji będzie taka sama, niezależnie od tego, z czego składa się struktura kapitału. Na przykład cena akcji firmy będzie taka sama, niezależnie od tego, czy wyda 60 procent akcji do 40 procent zadłużenia, czy 90 procent zadłużenia do 10 procent akcji. Nawet jeśli mieszanka struktury zmienia się z czasem, nie ma wpływu na wartość rynkową firmy.

Inny rodzaj kosztu teorii kapitału - teoria dochodu netto - przyjmuje odwrotne podejście TTeoria dochodów operacyjnych netto. To, ile długu i kapitału własnego Firma postanawia wydać, aby sfinansować swoją działalność, znacznie wpłynie na jego cenę akcji w ramach tej teorii. Teoria dochodów netto ma wartość rynkową zaległych akcji spółki i dodaje ją do całkowitej wartości długu firmy. Dochód operacyjny lub dochód przed odsetkami i podatkami są podzielone przez wartość jego istniejącego kapitału w celu osiągnięcia kosztów procentowych.

Podczas gdy niektóre firmy mogą preferować określony koszt teorii kapitału, wiele stara się utrzymać strukturę, która minimalizuje ich koszty i zwiększa wszelkie zalety podatkowe. Płatności odsetkowe od kosztu długu można odliczyć od dochodu brutto spółki i zmniejszyć jej zobowiązania podatkowe. Wydawanie większej kwoty obligacji ma wyższe ryzyko długoterminowe, ponieważ dług ma pierwszeństwo przed kapitałem własnym