자본 비용 이론의 다른 유형은 무엇입니까?

자본 비용 이론은 회사의 주식과 부채의 혼합이 주식 가격에 영향을 미치는지 설명하려고 시도합니다. 순 운영 소득 이론과 순 소득 이론의 두 가지 유형의 자본 비용 이론을 구별 할 수 있습니다. 순 영업 이익 이론에서 부채와 자본의 혼합은 회사의 재무 가치에 직접적인 영향을 미치지 않습니다. 순이익 이론에 따르면 기업이 자본 비용을 구성하는 방식은 시장 가치에 큰 영향을 미칩니다. 회사의 자본 비용은 부채와 자본 모두로 구성되며, 대부분의 경우 발행하기에 선호되는 유형의 유가 증권입니다.

투자자는 투자 수익을받을 것이라고 비교적 확신 할 때 회사의 주식 또는 채권을 구매하기로 선택합니다. 회사가 주식과 채권을 발행하는 대가로받는 돈을 자본이라고하며, 이는 투자자에게이자를 지불해야 할 때 비용이 발생합니다. 자본 비용 이론은 단일 유형의 자본을 더 많이 발행하는 것이 회사가 더 많은 투자자를 확보하는 능력에 영향을 미치는지 설명하려고 시도합니다. 예를 들어, 일부 금융 전문가들은 주식에 비해 더 높은 비율의 채권을 발행하면 회사의 장기 주식 가치가 낮아질 것이라고 생각합니다.

회사의 부채와 자본의 혼합은 자본 이론의 순 운영 소득 비용에 따라 주가에 영향을 미치지 않습니다. 이 이론은 회사의 재무 가치가 자본 구조의 구성에 관계없이 동일 할 것이라고 명시하고 있습니다. 예를 들어, 회사 주식의 가격은 60 % 주식에서 40 % 부채 또는 90 % 부채에서 10 % 주식에 관계없이 동일합니다. 구조의 믹스가 시간이 지남에 따라 변동하더라도 회사의 시장 가치에는 영향을 미치지 않습니다.

또 다른 유형의 자본 이론 비용 (순이익 이론)은 순 운영 소득 이론과 반대되는 접근법을 취합니다. 회사가 운영 자금을 조달하기로 결정한 부채와 자본의 양은이 이론에 따라 주가에 큰 영향을 미칩니다. 순소득 이론은 회사의 미결제 주식의 시장 가치를 가져와 회사의 부채 총액에 더합니다. 영업 이익 또는이자 및 세금 전 소득은 기존 자본의 가치로 나눠서 백분율 비용에 도달합니다.

일부 회사는 특정 자본 비용 이론을 따르는 것을 선호 할 수 있지만, 많은 회사는 비용을 최소화하고 세금 혜택을 높이는 구조를 유지하려고합니다. 부채 비용에 대한이자 지불은 회사의 총 수입에서 공제 될 수 있으며 세금 의무를 줄일 수 있습니다. 회사가 파산 보호를 신청하는 경우 부채가 주식보다 우선하기 때문에 더 많은 양의 채권을 발행하면 장기적인 위험이 높아집니다.