Vilka är de olika typerna av kapitalteori?
Kostnad för kapitalteori försöker förklara om ett företags blandning av eget kapital och skuld påverkar dess aktiekurs. Två typer av kostnadsteori för kapital kan särskiljas: teorin för rörelseintäkter och nettoteknisk teori. I teorin om rörelseintäkter påverkar inte blandningen av skuld och eget kapital direkt ett företags finansiella värde. Enligt nettointäktsteorin har det sätt på vilket ett företag strukturerar sina kapitalkostnader en djup inverkan på dess marknadsvärde. Ett företags kapitalkostnad består av både skuld och eget kapital, varvid eget kapital är den föredragna typen av säkerhet i de flesta fall.
Investerare väljer att köpa ett företags aktier eller obligationer när de är relativt säkra på att en avkastning på investeringen kommer att erhållas. Pengarna som ett företag får i utbyte mot att emittera aktier och obligationer kallas kapital, vilket i slutändan kostar företaget när det måste betala sina investerares ränta. Kostnad för kapitalteori försöker förklara om emission av en högre andel av en enda typ av kapital påverkar företagets förmåga att säkra fler investerare. Till exempel tror vissa finansiella experter att emission av en högre andel obligationer kontra aktier kommer att minska ett företags långsiktiga aktievärde.
Ett företags blandning av skuld jämfört med eget kapital påverkar inte dess aktiekurs under nettot för driftsinkomster för kapitalteori. Denna teori säger att ett företags finansiella värde kommer att vara detsamma oavsett vad kapitalstrukturen består av. Till exempel kommer priset på företagets aktie att vara detsamma oavsett om det emitterar 60 procent lager till 40 procent skuld eller 90 procent skuld till 10 procent lager. Även om strukturens blandning fluktuerar över tiden har den inte någon inverkan på företagets marknadsvärde.
En annan typ av kostnad för kapitalteori - nettoinkomstteorin - tar motsatt inställning till teorin om rörelseintäkter. Hur mycket skuld och eget kapital ett företag beslutar att emittera för att finansiera sin verksamhet kommer i hög grad att påverka aktiekursen enligt denna teori. Nettointäktsteorin tar marknadsvärdet på ett företags utestående lager och lägger till det totala värdet på företagets skuld. Rörelseresultatet eller resultatet före ränta och skatt divideras med värdet på det befintliga kapitalet för att uppnå dess procentsats.
Medan vissa företag kanske föredrar att följa en viss kostnad för kapitalteori, försöker många att upprätthålla en struktur som minimerar deras kostnader och ökar eventuella skattemässiga fördelar. Räntebetalningar på skuldkostnaden kan dras av från ett företags bruttoinkomst och minska dess skatteskyldigheter. Att emittera ett större belopp med obligationer medför en högre långsiktig risk eftersom skuld har prioritet framför eget kapital om ett företag ansöker om konkursskydd.