Hvad er de forskellige typer omkostninger ved kapitalteori?
Omkostninger ved kapitalteori forsøger at forklare, om en virksomheds blanding af egenkapital og gæld påvirker dens aktiekurs. To typer omkostninger til kapitalteori kan skelnes: netto driftsindkomstteori og nettoindkomstteorien. I den driftsindkomstteori påvirker blandingen af gæld og egenkapital ikke direkte en virksomheds økonomiske værdi. Under nettoindkomstteorien har den måde, hvorpå et selskab strukturerer sine kapitalomkostninger, en dybtgående indflydelse på dens markedsværdi. En virksomheds kapitalomkostninger består af både gæld og egenkapital, hvor egenkapitalen er den foretrukne type sikkerhed at udstede i de fleste tilfælde.
Investorer vælger at købe en virksomheds aktier eller obligationer, når de er relativt sikre på, at der vil blive modtaget et afkast på investeringen. De penge, som et selskab modtager til gengæld for udstedelse af aktier og obligationer, kaldes kapital, hvilket ender med at koste virksomheden, når det skal betale sine investorer. Omkostninger ved kapitalteori forsøger at forklare WHether, der udsteder en højere andel af en enkelt type kapital, påvirker firmaets evne til at sikre flere investorer. F.eks
En virksomheds blanding af gæld kontra egenkapital påvirker ikke dens aktiekurs under omkostningerne til nettoindkomstomkostninger for kapitalteori. Denne teori siger, at et selskabs økonomiske værdi vil være den samme uanset hvad kapitalstrukturen består af. For eksempel vil prisen på firmaets aktie være den samme, uanset om det udsender 60 procent aktie til 40 procent gæld eller 90 procent gæld til 10 procent aktie. Selv hvis strukturens blanding svinger over tid, har den ikke indflydelse på virksomhedens markedsværdi.
En anden type omkostninger ved kapitalteori - nettoindkomstteorien - tager den modsatte tilgang til THan netto driftsindkomstteori. Hvor meget gæld og egenkapital en fast beslutter at udstede for at finansiere sine aktiviteter vil have stor indflydelse på dens aktiekurs under denne teori. Nettoindkomstteorien tager markedsværdien af en virksomheds udestående aktie og tilføjer den til den samlede værdi af firmaets gæld. Driftsindtægterne eller indkomsten før renter og skatter er divideret med værdien af dens eksisterende kapital for at nå frem til dens procentvise omkostninger.
Mens nogle virksomheder måske foretrækker at følge en bestemt omkostning ved kapitalteori, prøver mange at opretholde en struktur, der minimerer deres omkostninger og øger eventuelle skattemæssige fordele. Rentebetalinger på omkostningerne ved gæld kan trækkes fra en virksomheds bruttoindkomst og reducere sine skatteforpligtelser. Udstedelse af en større mængde obligationer har en højere langsigtet risiko, da gæld prioriteres over egenkapitalen, hvis et selskab indgiver konkursbeskyttelse.