Hva er fordeler og ulemper med konvertibel gjeld?

Konvertibel gjeld refererer til låneavtaler som inkluderer en bestemmelse som tillater kreditor å konvertere gjelden til en egenkapitalandel i et stykke eiendom eller et børsnotert selskap. For kreditorer inkluderer fordelene med konvertibel gjeld minimal hovedrisiko og mulighet for vekst, mens ulempene inkluderer lavinntektsbetalinger. En konvertibel gjeld er rimeligere for en skyldner å administrere på kort sikt, men på lang sikt kan det vise seg å være ganske kostbart.

I mange tilfeller har konvertible gjeldsavtaler form av obligasjoner med selskapets obligasjoner. Obligasjonseierne har muligheten til å endre disse gjeldene til selskapsandeler på et bestemt tidspunkt i fremtiden. Hvis selskapet går konkurs før konverteringen, blir obligasjonseiernes krav på firmaets eiendeler avgjort før aksjonærene har en sjanse til å kreve eiendeler. Derfor utsetter konvertible gjeld investorer for lavere nivåer av hovedrisiko enn aksjer. I tillegg, hvis firmaet fortsetter å vokse, opplever obligasjonseierne oppsiden av selskapets vekst ved å konvertere gjelden til egenkapital.

På investeringsarenaen ledsages normalt reduserte risikonivåer av redusert inntjeningspotensial. Derfor er avkastningen betalt på konvertible gjeld mye lavere enn på vanlige obligasjonsprodukter. Selv om konvertible obligasjoner er relativt sikre investeringer, mister både obligasjonseiere og aksjonærer i mange tilfeller deler av eller alle investeringene sine når et firma blir insolvent. Noen banker skriver konvertible panteprodukter som gir banken en andel eierandel i låntakerens eiendom. Når boligprisene stiger, er slike lån attraktive for långivere; hvis boligprisene faller, kan gjeldssaldoen overstige eiendomsverdien.

Bedrifter kan holde låneutgiftene lave ved å utstede konvertible i stedet for standardobligasjoner siden rentebetalingene på disse gjeldene er mye lavere enn på konvensjonell gjeld. På sikt kan konvertible gjeldsavtaler vise seg å være kostbare for gjeldsutstedere hvis selskapet øker i verdi og kreditor bestemmer seg for å aktivere konverteringsalternativet. Konverteringsavtaler gjør det mulig for kreditor å bytte obligasjonene mot et bestemt antall aksjer, men jo mer disse aksjene er verdt, desto mer penger vil gjeldsutstederen tape på grunn av konverteringen.

Låntakere som tar konvertible pantelån betaler ofte lavere renter enn folk som tar opp konvensjonelle lån. På kort sikt betyr det at disse låntakerne kan finansiere dyre eiendommer mens de holder sine månedlige utbetalinger lave. På lang sikt, hvis eiendomsprisene stiger, går mye av eiendommens eierandeler tapt for långiveren som et resultat av gjeldskonvertering.