Jaké jsou výhody a nevýhody konvertibilního dluhu?

Convertible dluh se týká dohod o půjčkách, které zahrnují ustanovení, které věřiteli umožňuje převést dluh na akciový podíl na majetku nebo ve veřejně obchodované společnosti. Pro věřitele patří výhody konvertibilního dluhu minimální hlavní riziko a příležitost k růstu, zatímco nevýhody zahrnují platby s nízkými příjmy. Konvertibilní dluh je pro dlužníka levnější řídit v krátkodobém horizontu, ale z dlouhodobého hlediska by se mohl ukázat jako docela nákladný.

V mnoha případech mají konvertibilní dohody o dluhu podobu nabídky podnikových dluhopisů. Držitelé dluhopisů mají příležitost tyto dluhy změnit na akcie společnosti k určitému datu v budoucnu. Pokud společnost zkrachuje před přeměnou, pak jsou nároky držitelů dluhopisů na aktiva firmy vypořádány dříve, než budou akcionáři šanci požadovat jakékoli aktiva. Konvertibilní dluhy proto vystavují investory nižší úrovni hlavního rizika než akcie. Navíc, pokud firma stále roste, pakDržitelé dluhopisů zažívají vzhůru růstu firmy přeměnou dluhu na vlastní kapitál.

V investiční aréně jsou snížené úrovně rizika obvykle doprovázeny sníženým potenciálem výdělku. Výnosy placené z konvertibilních dluhů jsou proto mnohem nižší než na standardních produktech dluhopisů. Navíc, zatímco kabrioletové dluhopisy jsou relativně bezpečné investice, v mnoha případech jak držitelé dluhopisů, tak akcionáři ztratí část nebo všechny své investice, když se firma stane insolventním. Některé banky píšou konvertibilní hypoteční produkty, které poskytují bance podíl na vlastnictví v majetku dlužníka. Když ceny domů rostou, takové půjčky jsou pro věřitele atraktivní; Pokud ceny domů klesnou, může zůstatek dluhu překročit hodnotu nemovitosti.

Společnosti mohou udržovat nízké náklady na půjčky tím, že vydávají konvertibilní spíše než standardní dluhopisy, protože platby úroků z těchto dluhů jsou mnohem nižší než naKonvenční dluhy. V dlouhodobém horizontu se mohou konvertibilní dluhové dohody pro emitenty dluhu ukázat nákladné, pokud se společnost zvýší hodnotu a věřitel se rozhodne aktivovat možnost převodu. Konverzní dohody umožňují věřiteli vyměnit dluhopisy za konkrétní počet akcií, ale čím více se tyto akcie stojí za to, čím více peněz vydavatel dluhu ztratí v důsledku převodu.

Dlužníci, kteří užívají hypotéky s konvertibilními hypotékami, často platí nižší úrokové sazby než lidé, kteří berou konvenční půjčky. V krátkodobém horizontu to znamená, že tito dlužníci mohou financovat drahé nemovitosti a přitom udržovat nízké měsíční platby. V dlouhodobém horizontu, pokud ceny nemovitostí vzrostou, je většina vlastního vlastního kapitálu majitele nemovitosti ztracena věřiteli v důsledku přeměny dluhu.