Jakie są zalety i wady długu zamiennego?
Dług zamienny odnosi się do umów pożyczki, które obejmują przepis umożliwiający wierzycielu na przekształcenie długu na udział kapitałowy w kawałku nieruchomości lub spółce giełdowej. W przypadku wierzycieli zalety długu zamiennego obejmują minimalne ryzyko główne i możliwość wzrostu, podczas gdy wady obejmują płatności o niskich dochodach. Dług zamienny jest tańszy dla dłużnika w krótkim czasie, ale w perspektywie długoterminowej może okazać się dość kosztowne.
W wielu przypadkach umowy o długach zamiennych przyjmują formę ofert obligacji korporacyjnych. Obligatariusze mają możliwość zmiany tych długów na akcje spółki w określonym terminie w przyszłości. Jeśli spółka zbankrutuje przed konwersją, roszczenia obligatariuszy dotyczące aktywów firmy są rozstrzygane, zanim akcjonariusze będą mieli szansę ubiegać się o jakiekolwiek aktywa. Dlatego długi zamienne narażają inwestorów na niższe poziomy ryzyka głównego niż akcje. Dodatkowo, jeśli firma będzie nadal rosła, toObligacje doświadczają wzrostu rozwoju firmy, przekształcając dług w kapitał własny.
Na arenie inwestycyjnej zmniejszonym poziomie ryzyka zwykle towarzyszy zmniejszenie potencjału zarobkowego. Dlatego plony spłacane z długów zamiennych są znacznie niższe niż przy standardowych produktach obligacji. Ponadto, podczas gdy obligacje zamienne są stosunkowo bezpiecznymi inwestycjami, w wielu przypadkach zarówno posiadacze obligacji, jak i akcjonariusze tracą niektóre lub całość swoich inwestycji, gdy firma staje się niewypłacalna. Niektóre banki piszą zamienne produkty hipoteczne, które zapewniają bankowi część własności w nieruchomości pożyczkobiorcy. Gdy ceny domów rosną, takie pożyczki są atrakcyjne dla pożyczkodawców; Jeśli ceny domów spadną, saldo zadłużenia może przekroczyć wartość nieruchomości.
Firmy mogą utrzymać niskie koszty pożyczki, wydając obligacje zamienne, a nie standardowe, ponieważ odsetki od tych długów są znacznie niższe niż nakonwencjonalne długi. W długim okresie zamienne umowy o długach mogą okazać się kosztowne dla emitentów długów, jeśli firma podniosą wartość, a wierzyciel zdecyduje się aktywować opcję konwersji. Umowy konwersji umożliwiają wierzycielowi wymianę obligacji na określoną liczbę akcji, ale im więcej tych akcji są warte, tym więcej pieniędzy emitenta długu straci w wyniku konwersji.
Kredytobiorcy, którzy wyciągają kredyty hipoteczne, często płacą niższe stopy procentowe niż osoby, które zaciągają konwencjonalne pożyczki. W krótkim okresie oznacza to, że ci pożyczkobiorcy mogą sfinansować drogie nieruchomości, jednocześnie utrzymując małe płatności miesięczne. W perspektywie długoterminowej, jeśli ceny nieruchomości wzrosną, większość kapitału własnego nieruchomości jest utracona dla pożyczkodawcy w wyniku konwersji długu.