Vad är för- och nackdelarna med konvertibel skuld?

Konvertibel skuld avser låneavtal som innehåller en avsättning som gör det möjligt för borgenären att konvertera skulden till en kapitalandel i en fastighet eller ett börsnoterat företag. För borgenärer inkluderar fördelarna med konvertibel skuld minimal huvudrisk och möjlighet till tillväxt medan nedgångarna inkluderar låginkomstbetalningar. En konvertibel skuld är billigare för en gäldenär att hantera på kort sikt, men på lång sikt kan det visa sig vara ganska dyrt.

I många fall har konvertibla skuldavtal formen av företagsobligationer. Obligationsinnehavarna har möjlighet att ändra dessa skulder till företagets aktier vid ett visst datum i framtiden. Om företaget går i konkurs före konverteringen avräknas obligationernas innehavers fordringar på företagets tillgångar innan aktieägarna har en chans att kräva tillgångar. Därför utsätter konvertibla skulder investerare för lägre nivåer av huvudrisk än aktier. Dessutom, om företaget fortsätter att växa, upplever obligationsinnehavarna uppsidan av företagets tillväxt genom att konvertera skulden till eget kapital.

På investeringsarenan åtföljs normalt minskade risknivåer av minskad intjäningspotential. Därför är avkastningen som betalas på konvertibla skulder mycket lägre än på vanliga obligationsprodukter. Även om konvertibla obligationer är relativt säkra investeringar, förlorar både obligationer och aktieägare i många fall en del av eller alla sina investeringar när ett företag blir insolvent. Vissa banker skriver konvertibla inteckningsprodukter som ger banken en andel av ägandet i låntagarens fastighet. När bostadspriserna stiger är sådana lån attraktiva för långivare. om bostadspriserna sjunker kan skuldbalansen överstiga fastighetsvärdet.

Företag kan hålla lånekostnaderna låga genom att emittera konvertibla snarare än vanliga obligationer eftersom räntebetalningarna på dessa skulder är mycket lägre än på konventionella skulder. På lång sikt kan konvertibla skuldavtal visa sig vara kostsamma för skuldutgivare om företaget ökar i värde och borgenären beslutar att aktivera konverteringsalternativet. Konverteringsavtal gör det möjligt för borgenären att byta obligationerna mot ett visst antal aktier, men ju mer dessa aktier är värda, desto mer pengar kan skuldutgivaren förlora till följd av konverteringen.

Låntagare som tar konvertibla inteckningar betalar ofta lägre räntesatser än människor som tar konventionella lån. På kort sikt betyder det att dessa låntagare kan finansiera dyra fastigheter samtidigt som de håller sina månatliga betalningar låga. På lång sikt, om fastighetspriserna stiger, förloras mycket av fastighetsägarens eget kapital till långivaren som ett resultat av skuldomvandlingen.