Quali sono i pro e i contro del debito convertibile?
Il debito convertibile si riferisce ad accordi di prestito che includono un accantonamento che consente al creditore di convertire il debito in una quota azionaria in un immobile o in una società quotata in borsa. Per i creditori i pro del debito convertibile comprendono il rischio principale minimo e l'opportunità di crescita, mentre gli svantaggi includono pagamenti a basso reddito. Un debito convertibile è meno costoso da gestire per un debitore a breve termine, ma a lungo termine potrebbe rivelarsi piuttosto costoso.
In molti casi, i contratti di debito convertibile assumono la forma di offerte di obbligazioni societarie. Gli obbligazionisti hanno la possibilità di convertire questi debiti in azioni della società in una data specifica in futuro. Se la società fallisce prima della conversione, i crediti degli obbligazionisti sulle attività dell'impresa vengono liquidati prima che gli azionisti abbiano la possibilità di rivendicare qualsiasi attività. Pertanto, i debiti convertibili espongono gli investitori a livelli di rischio principale inferiori rispetto alle azioni. Inoltre, se l'impresa continua a crescere, gli obbligazionisti sperimentano il vantaggio della crescita dell'impresa convertendo il debito in capitale proprio.
Nell'arena degli investimenti, livelli ridotti di rischio sono normalmente accompagnati da un potenziale di guadagno ridotto. Pertanto, i rendimenti pagati sui debiti convertibili sono molto più bassi rispetto ai prodotti obbligazionari standard. Inoltre, mentre le obbligazioni convertibili sono investimenti relativamente sicuri, in molti casi sia gli obbligazionisti che gli azionisti perdono parte o tutto il loro investimento quando un'impresa diventa insolvente. Alcune banche scrivono prodotti ipotecari convertibili che forniscono alla banca una quota di proprietà nella proprietà del debitore. Quando i prezzi delle case sono in aumento, tali prestiti sono interessanti per i finanziatori; se i prezzi delle case diminuiscono, il saldo del debito potrebbe superare il valore della proprietà.
Le società possono mantenere bassi i costi di prestito emettendo obbligazioni convertibili piuttosto che standard poiché i pagamenti di interessi su questi debiti sono molto più bassi rispetto ai debiti convenzionali. A lungo termine, gli accordi sul debito convertibile possono rivelarsi costosi per gli emittenti di debito se la società aumenta di valore e il creditore decide di attivare l'opzione di conversione. Gli accordi di conversione consentono al creditore di scambiare le obbligazioni con un numero specifico di azioni, ma più valgono quelle azioni, maggiore è la perdita di denaro che l'emittente del debito rischia di perdere a seguito della conversione.
I mutuatari che sottoscrivono mutui convertibili spesso pagano tassi di interesse inferiori rispetto alle persone che sottoscrivono prestiti convenzionali. A breve termine, ciò significa che questi mutuatari possono finanziare immobili costosi mantenendo bassi i loro pagamenti mensili. A lungo termine, se i prezzi degli immobili aumentano, gran parte del patrimonio netto del proprietario viene perso a carico del creditore a seguito della conversione del debito.