Hvad er fordele og ulemper ved konvertibel gæld?

Konvertibel gæld refererer til låneaftaler, der inkluderer en bestemmelse, der giver kreditor mulighed for at konvertere gælden til en egenkapitalandel i et stykke ejendom eller et børsnoteret selskab. For kreditorer inkluderer fordele ved konvertibel gæld minimal hovedrisiko og mulighed for vækst, mens ulemperne inkluderer lavindkomstbetalinger. En konvertibel gæld er billigere for en debitor at styre på kort sigt, men på lang sigt kan det vise sig at være ganske dyrt.

I mange tilfælde har konvertible gældsaftaler form af virksomhedsobligationer. Obligationsejerne har mulighed for at ændre disse gæld til selskabsaktier på en bestemt dato i fremtiden. Hvis virksomheden går konkurs inden konverteringen, afvikles obligationsejers fordringer på firmaets aktiver, før aktionærerne har en chance for at kræve aktiver. Derfor udsætter konvertible gæld investorer for lavere niveauer af hovedrisiko end aktier. Hvis firmaet desuden fortsætter med at vokse, oplever obligationsejerne opsiden af ​​virksomhedens vækst ved at konvertere gælden til egenkapital.

På investeringsarenaen ledsages normalt nedsatte risikoniveauer af reduceret indtjeningspotentiale. Derfor er udbytterne betalt for konvertible gæld meget lavere end på standardobligationer. Selvom konvertible obligationer er relativt sikre investeringer, mister både obligationsejere og aktionærer i mange tilfælde nogle af eller alle deres investeringer, når et firma bliver insolvent. Nogle banker skriver konvertible prioritetsprodukter, der giver banken en andel af ejerskabet i låntagers ejendom. Når boligpriserne stiger, er sådanne lån attraktive for långivere; Hvis boligpriserne falder, kan gældssaldoen overstige ejendomsværdien.

Virksomheder kan holde låneomkostninger lave ved at udstede konvertible snarere end standardobligationer, da rentebetalingerne på disse gæld er meget lavere end på konventionel gæld. På lang sigt kan konvertible gældsaftaler vise sig at være dyre for gældsudstedere, hvis virksomheden stiger i værdi, og kreditor beslutter at aktivere konverteringsmuligheden. Konverteringsaftaler giver kreditor mulighed for at bytte obligationerne med et specifikt antal aktier, men jo mere disse aktier er værd, desto flere penge vil gældsudstederen miste som følge af konverteringen.

Låntagere, der tager konvertible prioritetslån, betaler ofte lavere renter end folk, der tager konventionelle lån. På kort sigt betyder det, at disse låntagere kan finansiere dyre ejendomme, mens de holder deres månedlige betalinger lave. På lang sigt, hvis ejendomspriserne stiger, tabes meget af ejendommens egenkapital til långiveren som et resultat af gældskonvertering.