Hva er fremtidige statsobligasjoner?

Futures er derivater som forplikter parter i kontrakten til enten å kjøpe eller selge en underliggende eiendel på en bestemt dato for en viss pris. Den underliggende eiendelen som futurekontrakter på statsobligasjoner er basert på er en statsobligasjon i USA, som er en type gjeldsinstrument utstedt av statskassen. Disse instrumentene lar investorer beskytte seg mot volatilitet i renten.

Futures med statsobligasjoner fungerer som råvarefutures, bortsett fra at selgeren lover å levere statsobligasjoner fremfor korn eller olje. En statsobligasjon er et av flere typer gjeldsinstrumenter utstedt av USAs statskasse, som genererer inntekter for statskassen i bytte mot utbetalinger som de må gi til investorer på et senere tidspunkt. Treasury-produkter kalles med forskjellige navn etter deres løpetid og hvor ofte de betaler kuponger til investoren. En obligasjon betaler kuponger hvert halvår, og løpetidspunktet er 30 år etter utstedelsen.

Etter andre verdenskrig ble representantene på Bretton Woods-toppmøtet enige om et system med faste valutakurser. Systemet brøt gradvis sammen, og i 1971 fjernet president Richard Nixon dollaren fra gullstandarden. Denne handlingen førte til volatilitet i valutakurser og renter. Disse svingningene gjorde det vanskelig for investorene å ta beslutninger om langsiktige investeringer fordi kostnadene for å holde penger i visse typer investeringer alltid endret seg. Den første fremtidige statsobligasjonslån ble opprettet av Chicago Board of Trade i 1975 for å svare på volatiliteten.

Investorer kan kjøpe eller selge futures av statsobligasjoner i kombinasjon med andre eiendeler for å skape en sikret portefølje. Dette betyr at investoren er beskyttet mot endringer i renten som kan påvirke forventet avkastning på investeringene. Instrumentene kan også brukes til å låse fremtidige priser hvis investorer tror forholdene i fremtiden vil være ugunstige sammenlignet med markedsforventningene gjenspeiles i futurespriser. Noen investorer handler ganske enkelt på futuresmarkedet og prøver å tjene penger ved å handle futureskontrakter med forskjellige underliggende eiendeler for hverandre.

Futures med statsobligasjoner er spesielt nyttige for investorer fordi de er svært likvide. Dette betyr at sekundærmarkedet, som investorer handler allerede skrevet futures kontrakter på, har et høyt handelsvolum. Investorer kan dermed stole på å selge eller kjøpe kontrakter på kort varsel. Likviditet gjør det mulig for investorer å planlegge strategier og utføre dem uten avbrudd i å vente på å finne en kjøper eller en selger.