Que sont les contrats à terme sur obligations du Trésor?
Les contrats à terme standardisés sont des instruments dérivés qui engagent les parties au contrat à acheter ou à vendre un actif sous-jacent à une date donnée pour un prix donné. L'actif sous-jacent sur lequel sont basés les contrats à terme sur obligations du Trésor est une obligation du Trésor des États-Unis, qui est un type de titre de créance émis par le Trésor. Ces instruments permettent aux investisseurs de se protéger contre la volatilité du taux d'intérêt.
Les contrats à terme sur obligations du Trésor fonctionnent comme les contrats à terme sur marchandises, sauf que le vendeur promet de livrer des obligations du Trésor plutôt que du maïs ou du pétrole. Un bon du Trésor est l’un des types de titres de créance émis par le Trésor américain, qui génère un revenu pour le Trésor en échange de paiements qu’ils doivent faire ultérieurement aux investisseurs. Les produits du Trésor sont appelés par différents noms en fonction de leurs échéances et de la fréquence à laquelle ils paient des coupons à l'investisseur. Une obligation verse des coupons tous les six mois et sa date d'échéance est de 30 ans après son émission.
Après la Seconde Guerre mondiale, les représentants au sommet de Bretton Woods se sont mis d’accord sur un système de taux de change fixes. Le système s'est progressivement effondré et en 1971, le président Richard Nixon a retiré le dollar de l'étalon-or. Cette action a entraîné une volatilité des taux de change et des taux d’intérêt. En raison de ces fluctuations, les investisseurs ont de la difficulté à prendre des décisions en matière de placements à long terme, car le coût de la détention de fonds dans certains types de placement évoluait constamment. Le Chicago Board of Trade a créé le premier contrat à terme sur les obligations du Trésor en 1975 pour faire face à la volatilité.
Les investisseurs peuvent acheter ou vendre des contrats à terme sur obligations du Trésor en combinaison avec d’autres actifs pour créer un portefeuille couvert. Cela signifie que l'investisseur est protégé contre les variations du taux d'intérêt qui pourraient affecter les rendements attendus de ses investissements. Les instruments peuvent également être utilisés pour bloquer les prix futurs si les investisseurs pensent que les conditions dans le futur seront défavorables par rapport aux attentes du marché reflétées dans les prix à terme. Certains investisseurs négocient simplement sur le marché à terme, essayant de gagner de l'argent en négociant des contrats à terme avec différents actifs sous-jacents.
Les futures sur obligations du Trésor sont particulièrement utiles pour les investisseurs car elles sont très liquides. Cela signifie que le marché secondaire, sur lequel les investisseurs négocient des contrats à terme standardisés déjà écrits, présente un volume de négociation élevé. Les investisseurs peuvent donc compter sur la vente ou l’achat de contrats à court préavis. La liquidité permet aux investisseurs de planifier et d’exécuter leurs stratégies sans attendre d’attendre de trouver un acheteur ou un vendeur.