Vad är futures för statsobligationer?

Futures är derivatinstrument som förbinder parter i kontraktet att antingen köpa eller sälja en underliggande tillgång på ett visst datum för ett visst pris. Den underliggande tillgången som futurekontrakt på statsobligationer bygger på är en amerikansk statsobligation, som är en typ av skuldinstrument som emitteras av statskassan. Dessa instrument tillåter investerare att skydda sig mot volatilitet i räntan.

Treasures futures fungerar som råvaru futures, förutom att säljaren lovar att leverera statsobligationer snarare än majs eller olja. En statsobligation är ett av flera typer av skuldinstrument som emitteras av USA: s finansministerium, som genererar inkomster för statskassan i utbyte mot betalningar som de måste ge till investerare vid ett senare tillfälle. Treasury-produkter kallas med olika namn beroende på deras löptid och hur ofta de betalar kuponger till investeraren. En obligation betalar kuponger var sjätte månad och dess löptid är 30 år efter emissionen.

Efter andra världskriget gick representanterna vid Bretton Woods-toppmötet överens om ett system med fasta växelkurser. Systemet brast gradvis ner och 1971 tog president Richard Nixon bort dollarn från guldstandarden. Denna åtgärd ledde till volatilitet i valutakurser och räntor. Dessa fluktuationer gjorde det svårt för investerare att fatta beslut om långsiktiga investeringar eftersom kostnaden för att hålla pengar i vissa typer av investeringar alltid förändrades. Den första framtiden för statsobligationer skapades av Chicago Board of Trade 1975 för att svara på volatiliteten.

Investerare kan köpa eller sälja statsobligationer i kombination med andra tillgångar för att skapa en säkrad portfölj. Detta innebär att investeraren är skyddad mot förändringar i räntan som kan påverka hans förväntade avkastning på sina investeringar. Instrumenten kan också användas för att låsa in framtida priser om investerare tror att förhållandena i framtiden kommer att vara ogynnsamma jämfört med marknadsförväntningarna återspeglas i terminspriserna. Vissa investerare handlar helt enkelt på futuresmarknaden och försöker tjäna pengar genom att handla med futurekontrakt med olika underliggande tillgångar för varandra.

Framtida statsobligationer är särskilt användbara för investerare eftersom de är mycket likvida. Detta innebär att sekundärmarknaden, på vilken investerare handlar redan skrivna terminskontrakt, har en hög handelsvolym. Investerare kan således räkna med att sälja eller köpa kontrakt med kort varsel. Likviditet gör det möjligt för investerare att planera strategier och genomföra dem utan att avbryta väntan på att hitta en köpare eller en säljare.