Hva er et likviditetsfond?

Et likviditetsfond er et aksjefond som investerer i en diversifisert portefølje av verdipapirer, obligasjoner og opsjoner med høy kredittvurdering for kortsiktig investering. Sammenlignet med en tradisjonell bankkonto, tilbyr et likviditetsfond investorer og selskapskasserer et kjøretøy for kontanthåndtering som gir en høyere avkastningssats mens de i stor grad opprettholder likviditeten og sikkerheten til standardkontoen. Instrumentene som et likviditetsfond kan investere i inkluderer statskasseveksler, papirer, tidsinnskudd, finansielle sedler og pengemarkedsregnskap. De fleste likviditetsfond gir tilgang til samme dag, slik at investorer kan holde investerte midler så lenge som mulig, men fjerne dem når det er nødvendig for å oppfylle forpliktelsene. I forhold til investeringer i aksjer eller obligasjoner, reduseres imidlertid det lovede avkastningen på et likviditetsfond i bytte mot lavere varighet og likviditetsrisiko.

Prisen per aksje i et likviditetsfond varierer proporsjonalt med fondets netto formuesverdi (NAV). Fondsforvalteren bestemmer NAV ved å dele forskjellen i likviditetsfondets eiendeler og forpliktelser med antall utestående aksjer. Beregnet ved utgangen av hver virkedag, indikerer NAV resultatene til likviditetsfondet. Nye investorer kjøper aksjer direkte fra fondet selv, og betaler gjeldende NAV for hver aksje. Motsatt får investorer en rettferdig del av fondets eiendeler når de selger aksjene sine, basert på den nyeste NAV.

Det er risikoer å tenke på når du investerer i likviditetsfond. For det første, fordi likviditetsfond er verdipapirer, er det mulig for investorer å miste hele hovedinvesteringen. Selv om fondsforvaltere streber etter å opprettholde NAV på 1 amerikansk dollar per aksje, faller fond noen ganger under denne verdien, kalt “å bryte pengene”. Dette kan føre til bred innløsning av fondet, hvor hver påfølgende selger får en stadig lavere pris pr. dele. De fleste selskaper som utsteder likviditetsfond, bevarer imidlertid verdien med sine egne ressurser hvis kursen per aksje faller midlertidig.

Andre potensielle ulemper for likviditetsfond inkluderer den svingende fondskursen og inflasjonsrisikoen på grunn av den lave avkastningen. Inntektene kan komme til å komme til kort hvis fondssatsen synker. Inflasjonen kan spise bort ved hovedstolen for en langsiktig investering. Av denne grunn har likviditetsfond som mål å investere i instrumenter med kort varighet fra 60 dager til 13 måneder.

I 2010 reviderte USAs verdipapir- og utvekslingskommisjon regel 2a-7, og gjorde endringer som avbøt effekten av en netto formuesverdi som faller under en terskel på 1 dollar per aksje. Endringene i regelen begrenser verdipapirene med middels risiko tillatt i porteføljen til bare tre prosent. Ti prosent av fondets eiendeler må være daglige eiendeler, mens 30 prosent må være ukentlige eiendeler. Fondstyrene kan innstille innløsninger midlertidig i tider med markedspress. Tilleggsbestemmelser krever større grad av åpenhet i fondsopplysninger i forhold til forrige regelverk.