Hvad er en likviditetsfond?
En likviditetsfond er en gensidig fond, der investerer i en diversificeret portefølje af værdipapirer, obligationer og optioner med høj kreditvurdering for kortvarige investeringer. Sammenlignet med en traditionel bankkonto tilbyder en likviditetsfond investorer og selskabskasserer et køretøj til kontanthåndtering, der giver et højere afkast, mens de i vid udstrækning opretholder likviditeten og sikkerheden på standardkontoen. De instrumenter, som en likviditetsfond kan investere i, inkluderer statsobligationer, erhvervspapir, tidsindskud, finansielle sedler med variabel rente og pengemarkedsregnskaber. De fleste likviditetsfonde tillader adgang samme dag, hvilket giver investorer mulighed for at holde investerede midler så længe som muligt, men fjerne dem når det er nødvendigt for at opfylde forpligtelserne. I forhold til investeringer i aktier eller obligationer reduceres det lovede udbytte af en likviditetsfond imidlertid til gengæld for lavere varighed og likviditetsrisiko.
Prisen pr. Aktie i en likviditetsfond varierer forholdsmæssigt med fondens nettoaktiver (NAV). Afdelingslederen bestemmer NAV ved at dividere forskellen i likviditetsfondens aktiver og forpligtelser med antallet af udestående aktier. Beregnet ved udgangen af hver arbejdsdag angiver NAV resultatet af likviditetsfonden. Nye investorer køber aktier direkte fra fonden selv, hvor de betaler den aktuelle NAV for hver aktie. Omvendt modtager investorer en retfærdig del af fondets aktiver, når de sælger deres aktier, baseret på den seneste NAV.
Der er risici, man skal overveje, når man investerer i likviditetsfonde. For det første, fordi likviditetsfonde er værdipapirer, er det muligt for investorer at miste hele hovedinvesteringen. Selvom fondsforvaltere stræber efter at opretholde NAV på 1 amerikansk dollar pr. Aktie, falder fonde undertiden under denne værdi, kaldet "at bryde bukken." Dette kan medføre bred indløsning på fonden, hvor hver efterfølgende sælger får en stadig lavere pris pr. del. De fleste virksomheder, der udsteder likviditetsfonde, bevarer dog deres værdi med deres egne indtægter, hvis prisen pr. Aktie falder midlertidigt.
Andre potentielle ulemper ved likviditetsfonde inkluderer den svingende fondssats og inflationsrisiko på grund af den lave afkastrate. Indtjeningen kan komme til kort, hvis fondsrenten falder. Inflationen kan spise væk ved hovedstolen for en langsigtet investering. Af denne grund har likviditetsfonde sigte på at investere i instrumenter med kort varighed fra 60 dage op til 13 måneder.
I 2010 reviderede De Forenede Stater Securities and Exchange Commission regel 2a-7 og foretog ændringer, der mindskede virkningerne af en nettoformue, der falder til under en tærskel på 1 dollar per aktie. Ændringerne af reglen begrænser de tilladte værdipapirer til mellemrisiko i porteføljen til kun tre procent. Ti procent af fondets aktiver skal være daglige aktiver, mens 30 procent skal være ugentlige aktiver. Fondsbestyrelser kan midlertidigt indstille indløsninger i tider med markedspress. Yderligere bestemmelser kræver en større grad af gennemsigtighed i fondsoplysninger i forhold til de tidligere regler.