Che cos'è un fondo di liquidità?
Un fondo di liquidità è un fondo comune di investimento che investe in un portafoglio diversificato di titoli, obbligazioni e opzioni con rating creditizi elevati per investimenti a breve termine. Rispetto a un conto bancario tradizionale, un fondo di liquidità offre agli investitori e ai tesorieri della società un veicolo per la gestione della liquidità che fornisce un tasso di rendimento più elevato mantenendo, in larga misura, la liquidità e la sicurezza del conto standard. Gli strumenti in cui un fondo di liquidità può investire comprendono buoni del tesoro, carte commerciali, depositi a termine, note sui tassi fluttuanti finanziari e conti del mercato monetario. La maggior parte dei fondi di liquidità consente l'accesso nello stesso giorno, consentendo agli investitori di mantenere i fondi investiti il più a lungo possibile ma rimuoverli quando necessario per adempiere agli obblighi. Rispetto agli investimenti in azioni o obbligazioni, tuttavia, il rendimento promesso su un fondo di liquidità viene ridotto in cambio del rischio di durata inferiore e del rischio di liquidità.
Il prezzo per azione di un fondo di liquidità varia proporzionalmente al valore patrimoniale netto (NAV) del fondo. Il gestore del fondo determina il NAV dividendo la differenza tra le attività e le passività del fondo di liquidità per il numero di azioni in circolazione. Calcolato alla chiusura di ogni giorno lavorativo, il NAV indica la performance del fondo di liquidità. I nuovi investitori acquistano azioni direttamente dal fondo stesso, pagando il NAV attuale per ciascuna azione. Al contrario, gli investitori ricevono una parte equa delle attività del fondo quando vendono le loro azioni, sulla base del NAV più recente.
Vi sono rischi da considerare quando si investe in fondi di liquidità. Innanzitutto, poiché i fondi di liquidità sono titoli, è possibile che gli investitori perdano l'intero investimento principale. Sebbene i gestori dei fondi si sforzino di mantenere il NAV a 1 dollaro USA per azione, a volte i fondi scendono al di sotto di questo valore, chiamato "rompere il dollaro". Ciò può causare un rimborso su larga scala sul fondo, con ogni venditore successivo che riceve un prezzo sempre più basso per Condividere. La maggior parte delle società che emettono fondi di liquidità, tuttavia, preservano il loro valore con le proprie risorse se il prezzo per azione diminuisce temporaneamente.
Altri potenziali svantaggi per i fondi di liquidità includono il tasso fluttuante del fondo e il rischio di inflazione dovuto al basso tasso di rendimento. I guadagni possono essere inferiori se il tasso del fondo scende. L'inflazione può alimentare il capitale per un investimento a lungo termine. Per questo motivo, i fondi di liquidità mirano a investire in strumenti con durate brevi da 60 giorni a 13 mesi.
Nel 2010, la Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti ha rivisto la Regola 2a-7, apportando modifiche che mitigavano gli effetti di un valore patrimoniale netto che scende al di sotto della soglia di 1 dollaro USA per azione. Le modifiche alla norma limitano i titoli a medio rischio ammessi nel portafoglio solo al tre percento. Il dieci percento delle attività del fondo deve essere attivo giornalmente, mentre il 30 percento deve essere attivo settimanale. I consigli di amministrazione del fondo possono sospendere temporaneamente i rimborsi in periodi di stress del mercato. Ulteriori disposizioni richiedono un maggior grado di trasparenza nelle informazioni sui fondi rispetto alle normative precedenti.