O que é um fundo de liquidez?

Um fundo de liquidez é um fundo mútuo que investe em um portfólio diversificado de valores mobiliários, títulos e opções com altas classificações de crédito para investimento de curto prazo. Comparado a uma conta bancária tradicional, um fundo de liquidez oferece aos investidores e tesoureiros da empresa um veículo para gerenciamento de caixa que fornece uma taxa de retorno mais alta, mantendo, em grande parte, a liquidez e a segurança da conta padrão. Os instrumentos nos quais um fundo de liquidez pode investir inclui contas de tesouraria, papel comercial, depósitos de tempo, notas de taxas flutuantes financeiras e contas do mercado monetário. A maioria dos fundos de liquidez permite o acesso ao mesmo dia, permitindo que os investidores mantenham os fundos investidos o maior tempo possível, mas remova-os quando necessário para cumprir as obrigações. Em relação aos investimentos em ações ou títulos, no entanto, o rendimento prometido em um fundo de liquidez é reduzido em troca de risco de menor duração e risco de liquidez.

O preço por ação em um fundo de liquidez varia proporcionalmente ao valor do ativo líquido do fundo (NAV). O gerente do fundo determina o NAV dividindo a diferença nos ativos e passivos do Fundo de Liquidez pelo número de ações em circulação. Calculado no final de cada dia útil, o NAV indica o desempenho do Fundo de Liquidez. Os novos investidores compram ações diretamente do próprio fundo, pagando o NAV atual por cada ação. Por outro lado, os investidores recebem uma parte equitativa dos ativos do fundo quando vendem suas ações, com base no NAV mais recente.

Há riscos a considerar ao investir em fundos de liquidez. Primeiro, como os fundos de liquidez são valores mobiliários, é possível que os investidores percam todo o investimento principal. Embora os gerentes de fundos se esforcem para manter o NAV em 1 dólar por ação, os fundos às vezes caem abaixo desse valor, chamado de "quebrar o dinheiro". Isso pode causar resgate de larga escala no fundo, com cada vendedor sucessivo recebendo um emPreço assustadoramente mais baixo por ação. A maioria das empresas que emite fundos de liquidez, no entanto, preserva seu valor com seus próprios recursos se o preço por ação cair temporariamente.

Outras desvantagens em potencial dos fundos de liquidez incluem a taxa de fundos flutuantes e o risco de inflação devido à baixa taxa de retorno. Os ganhos podem ficar aquém se a taxa de fundos cair. A inflação pode comer o diretor para um investimento de longo prazo. Por esse motivo, os fundos de liquidez visam investir em instrumentos com curtas durações de 60 dias a 13 meses.

Em 2010, a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos revisou a Regra 2A-7, fazendo alterações que atenuaram os efeitos de um valor de ativo líquido que cai abaixo do limite de 1 dólar por ação. As emendas à regra limitam os títulos de risco médio permitidos no portfólio a apenas três por cento. Dez por cento dos ativos do fundo devem ser ativos diários, enquanto 30 % devem ser ativos semanais. Os conselhos de fundos podem suspender a resgate temporariamenteem tempos de estresse no mercado. Disposições adicionais exigem um maior grau de transparência nas divulgações de fundos em relação aos regulamentos anteriores.

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