O que é um fundo de liquidez?
Um fundo de liquidez é um fundo mútuo que investe em uma carteira diversificada de títulos, títulos e opções com altas classificações de crédito para investimentos de curto prazo. Comparado a uma conta bancária tradicional, um fundo de liquidez oferece aos investidores e tesoureiros da empresa um veículo para gerenciamento de caixa que fornece uma taxa de retorno mais alta, mantendo, em grande medida, a liquidez e a segurança da conta padrão. Os instrumentos nos quais um fundo de liquidez pode investir incluem letras do tesouro, papel comercial, depósitos a prazo, notas de taxa flutuante financeira e contas do mercado monetário. A maioria dos fundos de liquidez permite acesso no mesmo dia, permitindo que os investidores mantenham os fundos investidos pelo maior tempo possível, mas os removem quando necessário para cumprir obrigações. Em relação aos investimentos em ações ou títulos, no entanto, o rendimento prometido em um fundo de liquidez é reduzido em troca de menor risco de duração e risco de liquidez.
O preço por ação em um fundo de liquidez varia proporcionalmente ao valor patrimonial líquido (NAV) do fundo. O administrador do fundo determina o NAV dividindo a diferença nos ativos e passivos do fundo de liquidez pelo número de ações em circulação. Calculado no final de cada dia útil, o NAV indica o desempenho do fundo de liquidez. Novos investidores compram ações diretamente do fundo, pagando o NAV atual para cada ação. Por outro lado, os investidores recebem uma parcela equitativa dos ativos do fundo quando vendem suas ações, com base no NAV mais recente.
Existem riscos a serem considerados ao investir em fundos de liquidez. Primeiro, como os fundos de liquidez são títulos, é possível que os investidores percam todo o investimento principal. Embora os gestores de fundos se esforcem para manter o NAV em 1 dólar por ação, os fundos às vezes caem abaixo desse valor, chamado de “quebrar o dinheirinho”. Isso pode causar um resgate em larga escala do fundo, com cada vendedor sucessivo recebendo um preço cada vez mais baixo por ação. compartilhar. A maioria das empresas que emite fundos de liquidez, no entanto, preserva seu valor com seus próprios recursos se o preço por ação cair temporariamente.
Outras desvantagens potenciais dos fundos de liquidez incluem a taxa flutuante do fundo e o risco de inflação devido à baixa taxa de retorno. Os ganhos podem ficar aquém se a taxa do fundo cair. A inflação pode corroer o principal para um investimento a longo prazo. Por esse motivo, os fundos de liquidez visam investir em instrumentos de curta duração, de 60 dias a 13 meses.
Em 2010, a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos revisou a Regra 2a-7, fazendo alterações que mitigavam os efeitos de um valor patrimonial líquido que fica abaixo do limite de 1 dólar por ação. As emendas à regra limitam os títulos de risco médio permitidos na carteira a apenas três por cento. Dez por cento dos ativos do fundo devem ser ativos diários, enquanto 30% devem ser ativos semanais. As diretorias do fundo podem suspender os resgates temporariamente em momentos de estresse do mercado. Disposições adicionais requerem um maior grau de transparência nas divulgações de fundos em relação aos regulamentos anteriores.