Qu'est-ce qu'un fonds de liquidité?
Un fonds de liquidité est un fonds commun de placement qui investit dans un portefeuille diversifié de titres, d'obligations et d'options avec des notations de crédit élevées pour des investissements à court terme. Par rapport à un compte bancaire traditionnel, un fonds de liquidité offre aux investisseurs et aux trésoriers de l'entreprise un véhicule de gestion de trésorerie qui offre un taux de rendement plus élevé tout en maintenant, dans une large mesure, la liquidité et la sécurité du compte standard. Les instruments dans lesquels un fonds de liquidité peuvent investir comprennent les factures de trésorerie, le papier commercial, les dépôts de temps, les billets de taux flottants financiers et les comptes du marché monétaire. La plupart des fonds de liquidité permettent un accès le jour même, permettant aux investisseurs de maintenir les fonds investis le plus longtemps possible, mais les supprimer en cas de besoin pour respecter les obligations. Par rapport aux investissements dans les actions ou les obligations, cependant, le rendement promis sur un fonds de liquidité est réduit en échange d'un risque de durée plus faible et de risque de liquidité.
Le prix par action dans un fonds de liquidité varie proportionnellement à la valeur de l'actif du fonds (NAV). Le gestionnaire de fonds détermine la NAV en divisant la différence des actifs et passifs du Fonds de liquidité par le nombre d'actions en circulation. Calculé à la fin de chaque jour ouvrable, la NAV indique la performance du fonds de liquidité. Les nouveaux investisseurs achètent des actions directement auprès du Fonds lui-même, en payant le NAV actuel pour chaque action. À l'inverse, les investisseurs reçoivent une partie équitable des actifs du Fonds lorsqu'ils vendent leurs actions, sur la base de la NAV plus récente.
Il y a des risques à considérer lorsqu'ils investissent dans des fonds de liquidité. Premièrement, parce que les fonds de liquidité sont des titres, il est possible pour les investisseurs de perdre l'ensemble de l'investissement principal. Bien que les gestionnaires de fonds s'efforcent de maintenir la NAV à 1 dollar américain par action, les fonds tombent parfois en dessous de cette valeur, appelée «Breaking the Buck». Cela peut provoquer un rachat à grande échelle sur le fonds, chaque vendeur successif recevant un inPrix de plus en plus bas par action. Cependant, la plupart des entreprises qui émettent des fonds de liquidité préservent leur valeur avec leurs propres ressources si le prix par action baisse temporairement.
Les autres inconvénients potentiels des fonds de liquidité comprennent le taux de fonds fluctuant et le risque d'inflation en raison du faible taux de rendement. Les bénéfices peuvent être à court si le taux de fonds baisse. L'inflation peut ronger le principal pour un investissement à long terme. Pour cette raison, les fonds de liquidité visent à investir dans des instruments avec de courtes durées de 60 jours à 13 mois.
En 2010, la Commission américaine des valeurs mobilières et de l'échange a révisé la règle 2A-7, apportant des modifications qui ont atténué les effets d'une valeur d'actif net qui tombe en dessous du seuil de 1 dollar par action américain. Les modifications de la règle limitent les titres à risque moyen autorisés dans le portefeuille à seulement 3%. Dix pour cent des actifs du fonds doivent être des actifs quotidiens, tandis que 30% doivent être des actifs hebdomadaires. Les conseils de fonds peuvent suspendre temporairement les rachatsen période de stress du marché. Les dispositions supplémentaires nécessitent un plus grand degré de transparence des divulgations de fonds par rapport aux réglementations précédentes.