Co je to likviditní fond?
Likviditní fond je podílový fond, který investuje do diverzifikovaného portfolia cenných papírů, dluhopisů a opcí s vysokými úvěrovými ratingy pro krátkodobé investice. Ve srovnání s tradičním bankovním účtem nabízí likviditní fond investorům a podnikovým pokladníkům nástroj pro správu hotovosti, který poskytuje vyšší míru návratnosti a zároveň do značné míry udržuje likviditu a bezpečnost standardního účtu. Mezi nástroje, do kterých může fond likvidity investovat, patří státní pokladniční poukázky, obchodní cenné papíry, termínované vklady, finanční směnky s pohyblivou úrokovou sazbou a účty peněžního trhu. Většina likviditních fondů umožňuje přístup ve stejný den a umožňuje investorům udržet investované prostředky tak dlouho, jak je to možné, ale v případě potřeby je odstranit. Ve vztahu k investicím do akcií nebo dluhopisů se však slibovaný výnos z likviditního fondu snižuje výměnou za kratší riziko a riziko likvidity.
Cena za akcii v likviditním fondu se mění úměrně k čisté hodnotě aktiv fondu (NAV). Správce fondu určí NAV dělením rozdílu v aktivech a pasivech fondu likvidity počtem nesplacených akcií. NAV vypočítaná na konci každého pracovního dne označuje výkonnost fondu likvidity. Noví investoři nakupují akcie přímo ze samotného fondu a za každou akcii platí aktuální NAV. Naopak investoři dostávají spravedlivou část aktiv fondu, když prodávají své akcie, na základě nejnovější NAV.
Při investování do likviditních fondů existují rizika. Za prvé, protože likviditní fondy jsou cenné papíry, je možné, že investoři ztratí celou hlavní investici. Přestože se manažeři fondů snaží udržovat NAV na 1 americkém dolaru na akcii, fondy někdy klesnou pod tuto hodnotu, která se nazývá „prolomení peněz“. To může způsobit rozsáhlé vykoupení fondu, přičemž každý následný prodejce obdrží stále nižší cenu za akcii podíl. Většina společností, které vydávají likviditní fondy, si však zachová svou hodnotu pomocí vlastních zdrojů, pokud cena za akcii dočasně poklesne.
Mezi další potenciální nevýhody likviditních fondů patří výkyvná sazba fondu a riziko inflace v důsledku nízké návratnosti. Výnosy mohou klesnout, pokud sazba fondu klesne. Při dlouhodobé investici může inflace najíst pryč na jistině. Z tohoto důvodu mají likviditní fondy za cíl investovat do nástrojů s krátkou dobou trvání od 60 dnů do 13 měsíců.
V roce 2010 Komise Spojených států pro cenné papíry a burzy revidovala pravidlo 2a-7 a provedla změny, které zmírnily účinky čisté hodnoty aktiv, která klesne pod hranici 1 amerického dolaru na akcii. Změny pravidla omezují středně rizikové cenné papíry povolené v portfoliu pouze na tři procenta. Deset procent aktiv fondu musí být denními aktivy, zatímco 30 procent musí být aktivy týdně. Správní rady mohou dočasně pozastavit výplaty v době tržního stresu. Další ustanovení vyžadují vyšší stupeň transparentnosti zveřejňování informací o fondech v porovnání s předchozími předpisy.