Vad är en likviditetsfond?
En likviditetsfond är en fonder som investerar i en diversifierad portfölj av värdepapper, obligationer och optioner med hög kreditvärdighet för kortfristig investering. Jämfört med ett traditionellt bankkonto erbjuder en likviditetsfond investerare och företagskassörer ett fordon för kontanthantering som ger en högre avkastning samtidigt som man till stor del upprätthåller standardkontoets likviditet och säkerhet. Instrumenten i vilka en likviditetsfond kan investera inkluderar statsskuldväxlar, affärspapper, tidsinlåning, finansiella sedlar med rörlig ränta och konton på marknaden. De flesta likviditetsfonder tillåter samma dag tillgång, vilket gör att investerare kan hålla investerade medel så länge som möjligt men ta bort dem vid behov för att uppfylla förpliktelserna. I förhållande till investeringar i aktier eller obligationer reduceras emellertid den utlovade avkastningen på en likviditetsfond i utbyte mot lägre löptid och likviditetsrisk.
Priset per aktie i en likviditetsfond varierar proportionellt med fondens substansvärde (NAV). Fondförvaltaren bestämmer NAV genom att dividera skillnaden i likviditetsfondens tillgångar och skulder med antalet utestående aktier. Beräknat vid slutet av varje arbetsdag anger NAV likviditetsfondens resultat. Nya investerare köper aktier direkt från själva fonden och betalar nuvarande NAV för varje aktie. Omvänt får investerare en rättvis andel av fondens tillgångar när de säljer sina aktier, baserat på den senaste NAV.
Det finns risker att tänka på när man investerar i likviditetsfonder. För det första, eftersom likviditetsfonder är värdepapper, är det möjligt för investerare att förlora hela huvudinvesteringen. Även om fondförvaltare strävar efter att hålla NAV på 1 amerikansk dollar per aktie, faller fonder ibland under detta värde, kallat ”bryta pengarna.” Detta kan orsaka inlösen av fonden i stor skala, där varje på varandra följande säljare får ett allt lägre pris per dela med sig. De flesta företag som emitterar likviditetsfonder bevarar dock sitt värde med sina egna medel om priset per aktie sjunker tillfälligt.
Andra potentiella nackdelar med likviditetsfonder inkluderar den fluktuerande fondräntan och inflationsrisken på grund av den låga avkastningen. Vinsten kan komma att bli kort om fondräntan sjunker. Inflationen kan äta bort vid huvudet för en långsiktig investering. Av denna anledning syftar likviditetsfonderna till att investera i instrument med kort varaktighet från 60 dagar till 13 månader.
2010 reviderade USA: s värdepappers- och börskommission regel 2a-7, vilket gjorde förändringar som mildrade effekterna av ett nettotillgångsvärde som faller under 1 US dollar per aktie tröskel. Ändringarna av regeln begränsar de tillåtna värdepapper i portföljen till endast tre procent. Tio procent av fondens tillgångar måste vara dagliga tillgångar, medan 30 procent måste vara veckotillgångar. Fondstyrelser kan tillfälligt avbryta inlösen i tider med marknadspress. Ytterligare bestämmelser kräver en större grad av öppenhet i fondens upplysningar i förhållande till tidigare regler.