Hva er en referansetilgang?
En referansefordel er det underliggende emnet for et kredittderivat, et finansielt produkt basert på ytelsen til den eiendelen. Kredittderivater brukes av finansielle selskaper for å kontrollere risiko; i tilfelle et kredittarrangement som en standard, mottar de en betaling for å gjøre godt for transaksjonen. I et eksempel kan et selskap ha en referansefordel som obligasjoner. Hvis utsteder misligholder og ikke betaler ut for dem, kan innehaveren motta en betaling i henhold til en kreditderivatkontrakt.
Varierende typer eiendeler kan brukes som referanse i slike kontrakter. De kan vurderes for pålitelighet, noe som kan bestemme strukturen i kontrakten. Jo mer risikofylte eiendelen er, desto mer vil den som holder på det, ha et kredittderivat for beskyttelse. Motsatt kan potensielle forretningspartnere være bekymret for at det vil være en høy risiko for å måtte utbetale fordi eiendelen sannsynligvis vil mislykkes.
Derivater kan brukes både direkte for å sikre risiko, og for å handle inn risiko og kreditt. Det er mulig å selge og bytte et derivat mens den opprinnelige innehaveren beholder referanseverdien. Folk kan komme med forutsigelser om eiendelens ytelse og bestemme om de vil kjøpe eller selge kontrakten. Dette skaper et sammensatt marked som krever kontinuerlig analyse og nøye hensyn fra investorer. Hvis de for eksempel faller bak referansen til eiendelens ytelse, kan de finne seg i å ha ugunstige derivatkontrakter.
Den opprinnelige kontrakten skal tydelig beskrive referanseverdien og gi informasjon om selskapet som eier det. Dette gjør at parter i kontrakten kan vurdere risikonivået og bestemme hvor mye kontrakten skal være verdt. Fremtidige kjøpere og forhandlere kan evaluere denne informasjonen for å avgjøre om et kredittderivat er et godt kjøp eller noe som bør unngås. Når obligasjoner utstedt av et selskap som er i ferd med å gå under, er den underliggende eiendelen i et kredittderivat, for eksempel, vil denne informasjonen være viktig å ha.
Handel med kredittderivater gir økt markedsaktivitet, men kan også skape et ekstremt komplekst marked; avanserte handelsmenn som institusjoner og høyt erfarne individer pleier å være mest involvert i denne typen handel. De har ressursene til å kjøpe og undersøke underliggende eiendeler, studere kontrakter på markedet og ta informerte valg om kjøp. Det kan hende at nye investorer ikke har disse evnene og kan støte på problemer i markedet.