Hvad er et referenceaktiver?

Et referenceaktiv er det underliggende emne for et kreditderivat, et finansielt produkt, der er baseret på aktivets præstation. Kreditderivater bruges af finansielle virksomheder til at kontrollere risiko; i tilfælde af en kreditbegivenhed som en standard, modtager de en betaling for at betale godt for transaktionen. I et eksempel kunne et selskab have et referenceaktiv som obligationer. Hvis udstederen misligholder og ikke betaler for dem, kan indehaveren modtage en betaling i henhold til en kreditderivatkontrakt.

Forskellige typer aktiver kan bruges som reference i sådanne kontrakter. De kan vurderes for pålidelighed, hvilket kan bestemme kontraktens struktur. Jo mere risikabelt aktivet er, desto mere ønsker den, der holder det, muligvis et kreditderivat til beskyttelse. Omvendt kan potentielle forretningspartnere være bekymrede for, at der vil være en høj risiko for at skulle udbetales, fordi aktivet sandsynligvis misligholder.

Derivater kan bruges både direkte til afdækningsrisiko og til handel med risiko og kredit. Det er muligt at sælge og handle et derivat, mens den oprindelige indehaver beholder referenceaktivet. Folk kan foretage forudsigelser om aktivets præstation og beslutte, om de vil købe eller sælge kontrakten. Dette skaber et komplekst marked, der kræver konstant analyse og omhyggelig overvejelse fra investorer. Hvis de for eksempel falder bagefter med referenceværdien, kan de finde sig i at have ugunstige afledte kontrakter.

Den originale kontrakt skal klart beskrive referenceaktivet og give oplysninger om det selskab, der ejer det. Dette giver parterne i kontrakten mulighed for at vurdere risikoniveauet og bestemme, hvor meget kontrakten skal være værd. Fremtidige købere og forhandlere kan evaluere disse oplysninger for at afgøre, om et kreditderivat er et sundt køb eller noget, der skal undgås. Når obligationer, der er udstedt af et selskab, der er ved at gå under, er det underliggende aktiv i et kreditderivat, ville det være vigtigt at have disse oplysninger.

Handel med kreditderivater muliggør øget markedsaktivitet, men kan også skabe et ekstremt komplekst marked; avancerede erhvervsdrivende som institutioner og højt erfarne personer har en tendens til at være mest involveret i denne type handel. De har ressourcerne til at købe og undersøge underliggende aktiver, studere kontrakter på markedet og træffe informerede valg om køb. Nye investorer har muligvis ikke disse evner og kan komme ind i problemer på markedet.