Hva er en omvendt floater?
En revers floater er en type gjeldsinstrument som lar investorer dra nytte av hvis gjeldende renter begynner å falle. Disse instrumentene er vanligvis satt opp som obligasjoner som selges av institusjoner som selskaper eller offentlige etater som skaffer midler ved å selge dem. Investorer kan få økte avkastninger fra en omvendt floater hvis noe referansesats faller. Dette er fordi kupongrenten på denne typen obligasjoner vanligvis settes opp som en fast rente minus referanseindeksen, så hvis referanseindeksen går ned, vil kupongen stige.
De fleste obligasjoner betaler fast rente til investorene med jevne mellomrom, og gir dermed investorer mulighet til å motta fast inntekt. Det er visse typer obligasjoner som er kjent som gjeldsrente. Dette er fordi rentene som er betalt til investoren kan svinge avhengig av betingelsene som ble avtalt i begynnelsen av obligasjonsavtalen. En slik type obligasjon er kjent som en omvendt flytende fordi renten som betales til investorer beveger seg i omvendt forhold til uansett referanserente som brukes.
Når en investor kjøper en omvendt flottør, prøver han eller hun å beskytte mot muligheten for fallende renter i markedet hvor obligasjonen omsettes. For å gjøre dette bestemmer disse obligasjonene kupongrenten, som er renten som renten betales sammenlignet med hovedstolen, ved å ta en fast kupongrente og deretter trekke fra en referansesats som er en indikator på gjeldende renter. Dette betyr at kupongen med jevne mellomrom kan stige og falle.
I mange tilfeller er referanserenten London Interbank Office Rate (LIBOR). Bankene låner av hverandre ved å bruke LIBOR-rente, så det fungerer som en utmerket referanse for en LIBOR-transaksjon. Som et eksempel kan en investor kjøpe en omvendt floater hvor fast rente er 10 prosent og LIBOR i det spesielle obligasjonsmarkedet er fire prosent. Hans første kupongbetaling ville være seks prosent av hovedstolen, basert på den faste prosenten på 10 prosent minus de fire prosentene LIBOR. Hvis LIBOR skulle falle til tre prosent, ville den neste rentebetalingen være syv prosent, eller 10 prosent minus tre prosent.
Den største ulempen med en omvendt floater er at stigende renter vil gi en negativ effekt på obligasjonens kupongbetaling. Dette er fordi den stigende referansefrekvensen betyr at mer vil bli trukket fra den forhåndsbestemte faste raten. Investorer som vil vite nøyaktig hva de får med hver rentebetaling, bør sannsynligvis unngå flytende rente på grunn av usikkerheten.