O que é um flutuador reverso?

Um floater reverso é um tipo de instrumento de dívida que permite que os investidores se beneficiem se as taxas de juros em vigor começarem a cair. Esses instrumentos geralmente são configurados como títulos vendidos por instituições como corporações ou agências governamentais que levantam recursos vendendo-os. Os investidores podem obter maiores rendimentos de um flutuador reverso se alguma taxa de referência cair. Isso ocorre porque a taxa de cupom nesse tipo de vínculo geralmente é configurada como uma taxa fixa menos a referência, portanto, se a referência cair, o cupom aumentará.

A maioria dos títulos paga taxas de juros fixas aos investidores em intervalos periódicos, permitindo que os investidores recebam renda fixa. Existem certos tipos de títulos conhecidos como dívida de taxa flutuante. Isso ocorre porque os juros pagos ao investidor podem variar dependendo das condições acordadas no início do contrato de títulos. Um desses tipos de títulos é conhecido como floater reverso porque a taxa paga aos investidores se move em proporção inversa a qualquer taxa de juros de referência usada.

Quando um investidor compra um floater reverso, ele ou ela está tentando se proteger contra a possibilidade de queda das taxas de juros no mercado em que o título é negociado. Para fazer isso, esses títulos determinam a taxa do cupom, que é a taxa pela qual os juros são pagos quando comparados ao principal, adotando uma taxa de cupom fixa e subtraindo uma taxa de referência que é um indicador das taxas de juros vigentes. Isso significa que o cupom pode subir e cair periodicamente.

Em muitos casos, a taxa de referência é a London Interbank Office Rate (LIBOR). Os bancos tomam empréstimos mutuamente usando a taxa LIBOR, portanto, eles atuam como uma excelente referência para uma transação LIBOR. Como exemplo, um investidor pode comprar um floater reverso no qual a taxa fixa é de 10% e a LIBOR no mercado de títulos em particular é de quatro%. Seu primeiro pagamento com cupom seria seis por cento do principal, com base na taxa fixa de 10 por cento menos a LIBOR de quatro por cento. Se a LIBOR cair para três por cento, o próximo pagamento de juros será de sete por cento, ou 10 por cento menos três por cento.

A principal desvantagem de um floater reverso é que o aumento das taxas de juros causará um efeito negativo no pagamento do cupom do título. Isso ocorre porque a taxa de referência crescente significa que mais serão subtraídas da taxa fixa predeterminada. Os investidores que desejam saber exatamente o que estão recebendo com cada pagamento de juros provavelmente devem evitar dívidas de taxa flutuante devido à incerteza envolvida.