Co to jest Floater zwrotny?
Odwrotna zmienna zmienna jest rodzajem instrumentu dłużnego, który umożliwia inwestorom czerpanie korzyści, jeżeli dominujące stopy procentowe zaczną spadać. Instrumenty te są zwykle tworzone jako obligacje, które są sprzedawane przez instytucje takie jak korporacje lub agencje rządowe, które pozyskują finansowanie poprzez ich sprzedaż. Inwestorzy mogą uzyskać wyższe stopy zwrotu z odwrotnej zmiennej, jeśli spadnie część stopy referencyjnej. Wynika to z faktu, że stopa kuponowa dla tego rodzaju obligacji jest zwykle ustalana jako stała stopa minus wskaźnik referencyjny, więc jeśli wskaźnik referencyjny spadnie, kupon wzrośnie.
Większość obligacji wypłaca inwestorom stałe stopy procentowe w regularnych odstępach czasu, co umożliwia inwestorom otrzymywanie stałego dochodu. Istnieją pewne rodzaje obligacji zwane długiem o zmiennej stopie procentowej. Wynika to z faktu, że odsetki wypłacane inwestorowi mogą się zmieniać w zależności od warunków uzgodnionych na początku umowy obligacji. Jeden z takich rodzajów obligacji znany jest jako zmienna zmienna stopa procentowa, ponieważ stopa wypłacana inwestorom zmienia się odwrotnie proporcjonalnie do stosowanej referencyjnej stopy procentowej.
Kiedy inwestor kupuje zwrotną transakcję zmienną, stara się zabezpieczyć przed możliwością spadku stóp procentowych na rynku, na którym obligacje są przedmiotem obrotu. W tym celu obligacje te określają stopę kuponową, która jest stopą wypłacania odsetek w porównaniu do kwoty głównej, przyjmując stałą stopę kuponową, a następnie odejmując stopę referencyjną, która jest wskaźnikiem dominujących stóp procentowych. Oznacza to, że kupon może okresowo rosnąć i spadać.
W wielu przypadkach stawką wzorcową jest London Interbank Office Rate (LIBOR). Banki zaciągają pożyczki od siebie przy użyciu stopy LIBOR, dzięki czemu stanowi doskonały punkt odniesienia dla transakcji LIBOR. Na przykład inwestor może kupić zmienną stopę procentową, w której stała stopa procentowa wynosi 10 procent, a stopa LIBOR na danym rynku obligacji wynosi cztery procent. Jego pierwsza wypłata kuponu wynosiłaby sześć procent kapitału, w oparciu o stałą stawkę 10 procent minus czteroprocentowy LIBOR. Jeśli stopa LIBOR spadnie do trzech procent, następna wypłata odsetek wyniesie siedem procent lub 10 procent minus trzy procent.
Główną wadą zwrotnego mechanizmu zmiennego jest to, że wzrost stóp procentowych spowoduje negatywny wpływ na wypłatę kuponu obligacji. Wynika to z faktu, że rosnąca stopa referencyjna oznacza, że więcej będzie odejmowanych od wcześniej ustalonej stałej stopy. Inwestorzy, którzy chcą dokładnie wiedzieć, co otrzymują za każdą wypłatę odsetek, powinni prawdopodobnie unikać długu o zmiennej stopie procentowej z uwagi na związaną z tym niepewność.