Was ist ein Reverse Floater?
Ein Reverse Floater ist eine Art von Schuldinstrument, mit dem Anleger von sinkenden Zinssätzen profitieren können. Diese Instrumente werden in der Regel als Anleihen eingerichtet, die von Institutionen wie Unternehmen oder Regierungsbehörden verkauft werden, die durch den Verkauf von Anleihen Mittel beschaffen. Anleger können mit einem Reverse Floater höhere Renditen erzielen, wenn der Leitzins fällt. Dies liegt daran, dass der Kupon für diese Art von Anleihe in der Regel als fester Zinssatz abzüglich der Benchmark festgelegt wird. Wenn die Benchmark sinkt, steigt der Kupon.
Die meisten Anleihen zahlen den Anlegern in regelmäßigen Abständen feste Zinssätze, so dass die Anleger festverzinsliche Wertpapiere erhalten. Es gibt bestimmte Arten von Anleihen, die als variabel verzinsliche Anleihen bezeichnet werden. Dies liegt daran, dass die an den Anleger gezahlten Zinsen in Abhängigkeit von den zu Beginn der Anleihevereinbarung vereinbarten Bedingungen schwanken können. Eine solche Art von Anleihe ist als Reverse Floater bekannt, da sich der an die Anleger gezahlte Zinssatz umgekehrt proportional zum verwendeten Referenzzinssatz bewegt.
Wenn ein Anleger einen Reverse Floater kauft, versucht er, sich gegen die Möglichkeit fallender Zinssätze auf dem Markt, auf dem die Anleihe gehandelt wird, abzusichern. Zu diesem Zweck bestimmen diese Anleihen den Zinssatz, bei dem es sich um den Zinssatz handelt, der im Vergleich zum Kapital gezahlt wird, indem sie einen festen Zinssatz verwenden und dann einen Referenzzinssatz abziehen, der ein Indikator für die vorherrschenden Zinssätze ist. Dies bedeutet, dass der Coupon regelmäßig steigen und fallen kann.
In vielen Fällen ist der Referenzzinssatz der London Interbank Office Rate (LIBOR). Banken leihen sich gegenseitig mit dem LIBOR-Satz aus, so dass dies eine hervorragende Referenz für eine LIBOR-Transaktion ist. Beispielsweise könnte ein Anleger einen Reverse Floater kaufen, bei dem der feste Zinssatz 10 Prozent und der LIBOR auf dem jeweiligen Anleihemarkt vier Prozent beträgt. Seine erste Couponzahlung würde sechs Prozent des Kapitals betragen, basierend auf dem festen Zinssatz von 10 Prozent abzüglich des vierprozentigen LIBOR. Wenn der LIBOR auf drei Prozent sinken sollte, wäre die nächste Zinszahlung sieben Prozent oder 10 Prozent minus drei Prozent.
Der Hauptnachteil eines Reverse Floaters besteht darin, dass steigende Zinsen die Kuponzahlung der Anleihe negativ beeinflussen. Dies liegt daran, dass die ansteigende Referenzrate bedeutet, dass mehr von der vorbestimmten festen Rate subtrahiert wird. Anleger, die genau wissen möchten, was sie mit jeder Zinszahlung erhalten, sollten eine variabel verzinsliche Verschuldung aufgrund der damit verbundenen Unsicherheit wahrscheinlich vermeiden.