Vad är en omvänd floater?
En omvänd floater är en typ av skuldinstrument som gör att investerare kan dra nytta om rådande räntor börjar falla. Dessa instrument skapas vanligtvis som obligationer som säljs av institutioner som företag eller myndigheter som samlar in medel genom att sälja dem. Investerare kan få ökade avkastningar från en omvänd floater om en viss referensränta sjunker. Detta beror på att kupongräntan för denna typ av obligationer vanligtvis ställs in som en fast ränta minus riktmärket, så om riktmärket sjunker kommer kupongen att stiga.
De flesta obligationer betalar fast ränta till investerare med jämna mellanrum, vilket gör det möjligt för investerare att få fast inkomst. Det finns vissa typer av obligationer som kallas rörlig ränta. Detta beror på att räntan betalas till investeraren kan variera beroende på de villkor som avtalats i början av obligationsavtalet. En sådan typ av obligationer kallas en omvänd floater eftersom den ränta som betalas till investerare rör sig i omvänd proportion till vilken referensränta som används.
När en investerare köper en omvänd floatare försöker han eller hon att skydda mot möjligheten att sjunka räntorna på marknaden där obligationen handlas. För att göra detta bestämmer dessa obligationer kupongräntan, som är den ränta som räntan betalas i jämförelse med huvudstolen, genom att ta en fast kupongränta och sedan subtrahera en referensränta som är en indikator på rådande räntor. Detta innebär att kupongen periodvis kan stiga och falla.
I många fall är referensräntan London Interbank Office Rate (LIBOR). Banker lånar från varandra med hjälp av LIBOR-räntan, så det fungerar som en utmärkt referens för en LIBOR-transaktion. Som exempel kan en investerare köpa en omvänd floater där den fasta räntan är 10 procent och LIBOR på den specifika obligationsmarknaden är fyra procent. Hans första kupongbetalning skulle vara sex procent av kapitalet, baserat på den fasta procentsatsen på 10 procent minus LIBOR på fyra procent. Om LIBOR skulle falla till tre procent skulle nästa räntebetalning vara sju procent, eller 10 procent minus tre procent.
Den största nackdelen med en omvänd floater är att stigande räntor kommer att orsaka en negativ effekt på obligationens kupongbetalning. Detta beror på att den stigande referensfrekvensen innebär att mer kommer att subtraheras från den förutbestämda fasta hastigheten. Investerare som vill veta exakt vad de får med varje räntebetalning bör förmodligen undvika rörlig skuld på grund av osäkerheten.