Hva er en sporingsfeil?

Noen ganger omtalt som en aktiv risiko, er en sporingsfeil en situasjon der det er en forskjell mellom prisoppførselen til en referanseindeks tilknyttet en eiendel i investeringsporteføljen, og oppførselen til en posisjon tilknyttet den samme eiendelen. Denne typen avvik skjer normalt når et hedgefond eller aksjefond ikke presterer på den måten som tidligere var forventet, noe som resulterer i enten avkastning som er høyere enn anslått, eller et tap som ikke var forventet å oppstå. Det er flere måter å måle en sporingsfeil, avhengig av referansetypen.

En av de mer vanlige måtene å måle en sporingsfeil innebærer å vurdere forskjellen mellom portefølje og referanseindeks, der referanseporteføljen er assosiert med en indeks. Denne prosessen innebærer å identifisere rot-middelkvadratet til denne forskjellen. I hovedsak innebærer denne prosessen kvadrering av hvert nummer som er assosiert med returene, for deretter å bestemme gjennomsnittet av disse rutene og til slutt identifisere kvadratroten til gjennomsnittet. Denne prosessen gir en mer nøyaktig vurdering enn bare å oppnå et gjennomsnitt av de involverte tallene, og gjør det lettere å bestemme den eksakte graden av avvik som er til stede mellom den faktiske avkastningen og den standard eller referanseindeks som var forventet.

Ved beregning av en sporingsfeil kan dataene som brukes være historiske. Når det er tilfelle, er resultatet kjent som en feil i ettertid. Skulle beregningen være basert på estimater for fremtidig avkastning, er det resulterende tallet kjent som en forhåndsfeil. Uavhengig av opprinnelsen til dataene, kan utfallet påvirkes av faktorer som administrasjonsgebyr belastet av meglere og forhandlere, handelskostnadene forbundet med investeringen og forskjeller i hvordan referanseporteføljen for investeringen bestemmes.

Det er ikke uvanlig at noen små sporingsfeil er tilstede med de fleste investeringer som inkluderer verdipapirfond eller sikring. Feilen kan representere et tap ved at eiendelen ikke presterte så bra som forventet. Samtidig kan feilen også representere en uventet gevinst, forutsatt at den faktiske avkastningen er større enn referanseporteføljen identifisert av investoren. Det kan være lærerikt å ta seg tid til å beregne sporingsfeilen, siden prosessen kan gi investoren data som kan overses ved bruk av andre metoder, og dermed øke sjansene for at investeringen vil prestere på et nivå som er innenfor forventningene til investor.