Co je chyba sledování?

Někdy označovaná jako aktivní riziko, chyba sledování je situace, kdy existuje rozdíl mezi cenovým chováním benchmarku spojeného s aktivem v investičním portfoliu a chováním pozice spojené s tímto stejným aktivem. K tomuto typu divergence obvykle dochází, když hedgeový fond nebo podílový fond nefungují způsobem, který byl dříve očekáván, což vede buď k vyšší výnosnosti, než se očekávalo, nebo ke ztrátě, která se neočekávala. Existuje několik způsobů, jak měřit chybu sledování, v závislosti na povaze benchmarku.

Jeden z běžnějších způsobů měření chyby sledování zahrnuje posouzení rozdílu mezi výnosem portfolia a benchmarku, kde je benchmark spojen s indexem. Tento proces zahrnuje identifikaci druhé odmocniny tohoto rozdílu. V podstatě tento proces zahrnuje druhou mocninu každého čísla spojeného s návratem, pak stanovení průměru těchto čtverců a konečnou identifikaci druhé odmocniny průměru. Tento proces poskytuje přesnější hodnocení než prosté získání průměrného počtu zúčastněných čísel a usnadňuje určení přesného stupně divergence mezi skutečným výnosem a očekávaným standardem nebo měřítkem.

Při výpočtu chyby sledování mohou být použitá data historického charakteru. V takovém případě je výsledek znám jako chyba ex-post. Pokud je výpočet založen na odhadech budoucích výnosů, je výsledná hodnota známa jako chyba ex-ante. Bez ohledu na původ údajů mohou být výsledky ovlivněny faktory, jako jsou poplatky za správu účtované makléři a obchodníky, obchodní náklady spojené s investicí a rozdíly ve způsobu, jakým se určuje referenční hodnota investice.

Není neobvyklé, že u většiny investic zahrnujících podílové fondy nebo zajištění je přítomna malá část chyby sledování. Chyba může představovat ztrátu, protože aktivum nefungovalo tak dobře, jak se očekávalo. Tato chyba může zároveň představovat neočekávaný zisk, za předpokladu, že skutečný výnos je větší než referenční hodnota určená investorem. Poučení času na výpočet chyby sledování může být poučné, protože proces může poskytnout investorovi data, která mohou být přehlédnuta pomocí jiných metod, a tak zvýšit šance, že investice bude vykonávat na úrovni, která je v očekávání investor.