Hva er et kommersielt papir fra eiendeler?

I investeringer refererer aktiva-støttet kommersiell papir til investeringer som bruker det utstedende selskapets eiendeler som sikkerhet. Dette er vanligvis kortsiktige investeringer, med løpetid på ni måneder eller mindre. Som all kommersiell artikkel, blir kommersiell papir fra eiendeler vanligvis nedsatt eller priset til mindre enn pålydende. Når papiret modnes, får investoren som kjøpte det pålydende. Forskjellen mellom den rabatterte salgsprisen og investeringsverdien representerer investorens avkastning. Fordi de støttes av eiendeler fra det utstedende selskapet, har de en tendens til å være mindre risikable enn noen andre typer investeringer.

Asset-støttet kommersiell artikkel kan være en sikkerhetsplikt (CDO) eller en sikkerhetsplikt, eller CMO. Hvert av disse instrumentene støttes av et basseng med eiendeler med forskjellige risikonivåer. En CDO støttes vanligvis av obligasjoner eller lån. En CMO støttes av pantelån. Ved å bruke en rekke eiendeler er risikoen spredt over hele bassenget,redusere virkningen av potensiell mislighold på et lån. En CDO eller CMO er kjent som en gjennomgangssikkerhet, ettersom lånebetalingen, etter fradrag for gebyrer, blir gitt til investorene.

I USA er regjeringens sponsede foretak noen av de største utstedere av aktiva-støttet kommersiell artikkel. Federal National Mortgage Association, også kjent som FNMA eller Fannie Mae, utsteder CMO -er som det garanterer. Federal Home Loan Mortgage Corp., noen ganger kalt FHLMC eller Freddie Mac, oppretter og garanterer også pantelån. Government National Mortgage Association, også kalt GNMA eller Ginnie Mae, utsteder ikke CMO -er, men det garanterer dem. En Ginnie Mae Bond støttes av den amerikanske regjeringens fulle tro og kreditt, noe som gjør det til en tilnærmet risikofri investering.

Når en økonomi opplever en kredittkrise, for eksempel den i USAHøsten 2008 kan det være vanskelig eller umulig for et selskap å utstede kommersiell papir fra eiendeler. Siden kommersiell papir ofte brukes til å finansiere et selskaps daglige drift, kan denne typen kredittkrise kraftig påvirke et selskaps evne til å gjøre forretninger. Da dette skjedde i USA i 2008, opprettet regjeringen det kommersielle papirfinansieringsanlegget, eller CPFF, for å gi likviditet til selskaper som ikke var i stand til å utstede kommersiell artikkel de trengte. Investeringer på lengre sikt mottok lignende behandling fra pengemarkedsinvestorfinansieringsanlegget, eller MMIFF. Primærforhandlerkredittfasiliteten, eller PDCF, ble også opprettet for å tillate forhandlere å låne over natten med tilstrekkelig sikkerhet.