Vad är ett tillgångsbaserat kommersiellt papper?

Vid investeringar avser tillgångsstödda kommersiella papper till investeringar som använder det utfärdande företagets tillgångar som säkerhet. Dessa är vanligtvis kortsiktiga investeringar, med löptid på nio månader eller mindre. Liksom allt kommersiellt papper diskonteras vanligtvis tillgångar med tillgångar, eller prissätts till mindre än nominellt värde. När papperet mognar får investeraren som köpte det nominellt värde. Skillnaden mellan det diskonterade försäljningspriset och investeringens nominella värde representerar investerarens avkastning. Eftersom de stöds av tillgångar i det utfärdande företaget tenderar de att vara mindre riskabla än vissa andra typer av investeringar.

tillgångsstödda kommersiella papper kan vara en säkerhetsskuldskyldighet (CDO) eller en säkerhetsavgift eller CMO. Var och en av dessa instrument stöds av en pool av tillgångar med olika risknivåer. En CDO stöds vanligtvis av obligationer eller lån. En CMO stöds av inteckningar. Genom att använda olika tillgångar sprids risken över hela poolen,Minska effekterna av det potentiella standard för ett lån. En CDO eller CMO är känd som en genomgångssäkerhet, eftersom lånebetalningarna, efter avdraget av avgifter, överförs till investerarna.

I USA är regeringssponserade företag några av de största emittenterna av tillgångsstödda kommersiella papper. Federal National Mortgage Association, även känd som FNMA eller Fannie Mae, utfärdar CMO som den garanterar. Federal Home Loan Mortgage Corp., ibland kallad FHLMC eller Freddie Mac, skapar och garanterar också hypotekslån. Government National Mortgage Association, även kallad GNMA eller Ginnie Mae, utfärdar inte CMO: er, men den garanterar dem. En Ginnie Mae-obligation stöds av den amerikanska regeringens fulla tro och kredit, vilket gör det till en praktiskt taget riskfri investering.

När en ekonomi upplever en kreditkris, till exempel den i USAHösten 2008 kan det vara svårt eller omöjligt för ett företag att utfärda tillgångar för tillgångar. Eftersom kommersiellt papper ofta används för att finansiera ett företags dagliga verksamhet kan denna typ av kreditkris påverka ett företags förmåga att göra affärer. När detta inträffade i USA 2008 skapade regeringen den kommersiella pappersfinansieringsanläggningen, eller CPFF, för att ge likviditet till företag som inte kunde utfärda det kommersiella papperet de behövde. Investeringar på längre sikt fick liknande behandling från finansieringsanläggningen för penningmarknaden, eller MMIFF. Den primära återförsäljarkreditanläggningen, eller PDCF, skapades också för att låta återförsäljare låna över natten med tillräckligt med säkerheter.