자산 지원 상업용 용지는 무엇입니까?

투자에서 자산 지원 상업용 논문은 발행 회사의 자산을 담보로 사용하는 투자를 말합니다. 이들은 일반적으로 9 개월 이하의 성숙도가있는 단기 투자입니다. 모든 상업용 용지와 마찬가지로 자산 지원 상업용 용지는 일반적으로 할인되거나 액면가보다 적은 가격으로 가격이 책정됩니다. 종이가 성숙 할 때, 그것을 구입 한 투자자는 액면가를 얻습니다. 할인 된 판매 가격과 투자의 액면가의 차이는 투자자의 수익을 나타냅니다. 그들은 발행 회사의 자산에 의해 뒷받침되기 때문에 다른 유형의 투자보다 덜 위험한 경향이 있습니다.

자산 지원 상업용 논문은 담보 채무 의무 (CDO) 또는 담보 모기지 의무 또는 CMO 일 수 있습니다. 이 기기 각각은 위험 수준이 다른 자산 풀에 의해 뒷받침됩니다. CDO는 일반적으로 채권 또는 대출에 의해 뒷받침됩니다. CMO는 모기지로 뒷받침됩니다. 다양한 자산을 사용함으로써 위험은 전체 수영장에 걸쳐 확산됩니다.한 대출의 잠재적 불이행의 영향 감소. CDO 또는 CMO는 수수료 공제 후 대출 지불이 투자자에게 전달되므로 통과 보안으로 알려져 있습니다.

미국에서 정부 후원 기업은 자산 지원 상업용 논문의 가장 큰 발행자 중 하나입니다. FNMA 또는 Fannie Mae로도 알려진 연방 국가 모기지 협회 (Federal National Mortgage Association)는 CMO를 보장합니다. 때때로 FHLMC 또는 Freddie Mac이라고도하는 Federal Home Loan Mortgage Corp.는 모기지 지원 증권을 생성하고 보장합니다. GNMA 또는 Ginnie Mae라고도 불리는 정부 국립 모기지 협회는 CMO를 발행하지 않지만이를 보장합니다. Ginnie Mae Bond는 미국 정부의 완전한 신앙과 신용으로 뒷받침되어 거의 위험이없는 투자입니다.

경제가 미국의 신용 위기를 경험할 때2008 년 가을에는 회사가 자산 지원 상업용 논문을 발행하기가 어렵거나 불가능할 수 있습니다. 상업용 논문은 종종 회사의 일상 운영에 자금을 조달하는 데 사용되므로 이러한 종류의 신용 위기는 회사의 비즈니스 능력에 심각하게 영향을 줄 수 있습니다. 2008 년 미국에서 발생했을 때, 정부는 상업용 논문 자금 조달 시설 (CPFF)을 만들어 필요한 상업용 논문을 발행 할 수없는 회사에 유동성을 제공했습니다. 장기 투자는 머니 마켓 투자자 자금 조달 시설 (MMIFF)으로부터 유사한 대우를 받았다. 주요 딜러 신용 시설 (PDCF)은 딜러가 충분한 담보로 밤새 빌릴 수 있도록 만들어졌습니다.