Hva er en inflasjonsbytte?
En inflasjonsbytte er et finansielt produkt som overfører inflasjonsrisiko mellom parter. Disse byttene er en del av den bredere klassen av derivatprodukter, som inkluderer ethvert produkt hvis verdi er basert på inflasjonsraten. En inflasjonsbytte er et lineært inflasjonsderivat, noe som betyr at uansett inflasjonsnivå tilsvarer en endring i inflasjonsraten en bestemt endring i verdien på swap. Investorer bruker disse produktene til å kjøpe og selge inflasjonsrisiko for å spekulere eller beskytte seg mot endringer i inflasjonsraten. Noen enheter skriver inflasjonsswapper for å finansiere andre investeringer som har lignende risiko forbundet med dem.
Inflasjonsrisiko er risikoen forbundet med svingninger i inflasjonsraten. Investorer bekymrer seg for økt inflasjon fordi den kutter til reell avkastning. For eksempel, hvis en investor kjøper en obligasjon, regner han med å få pålydende på obligasjonen når den forfaller. Hvis han for eksempel betaler $ 900 dollar for et obligasjon som forfaller i løpet av ett år og har en pålydende verdi av USD 1 000, forventer han om 11 prosent avkastning. Hvis inflasjonen er 2 prosent, er imidlertid pålydende på obligasjonen bare 1 000 / 1,02 = $ 980,39 når det gjelder dollar fra året før, så hans reelle avkastning er bare rundt 9 prosent.
Investoren kan skape en maksimal inflasjonsrate ved å delta i en inflasjonsbytte. Han ville gå med på å betale en fast rente på en eller annen hovedbeløp, og i bytte ville en annen part betale ham inflasjonen på samme hovedstol. Inflasjonsraten som bestemmer hva som betales i disse byttene, er vanligvis basert på forbrukerprisindeksen, eller KPI, som sporer endringen i prisen på en varekurv over tid. Hvordan inflasjonsutbetalingen bestemmes avhenger av typen inflasjonsbytte.
Mange inflasjonsswapper er nullkupong, noe som betyr at summen av pengene blir byttet først på slutten av byttens levetid. Dette er vanligvis toårige eller femårige bytter, og inflasjonsraten er kumulativ over hele perioden. Noen bytter har kuponger, noe som betyr at partene bytter utbetalinger på slutten av bestemte perioder, som kan være hver måned eller opp til et år. Inflasjonsrateutbetalingen bestemmes i henhold til den årlige eller årlige inflasjonsraten.
Investorer kan velge å kjøpe inflasjonsswapper hvis de er redd for økt inflasjon og ønsker å låse seg inn i en bestemt rente. De står da overfor risikoen for en nedgang i inflasjonen, noe som gjør dem dårligere. Noen ganger skriver institusjoner som myndigheter som har produkter som koster avhengig av inflasjon, inflasjonsswapper. De vet at avkastningen på byttene vil stå i forhold til kostnadene for prosjektene, slik at de kan finansiere prosjektene ved å bruke inntektsstrømmen fra byttene.