Co je to inflační swap?
Inflační swap je finanční produkt, který přenáší inflační riziko mezi stranami. Tyto swapy jsou součástí širší třídy produktů derivátů inflace, která zahrnují jakýkoli produkt, jehož hodnota je založena na míře inflace. Inflační swap je derivát lineární inflace, což znamená, že bez ohledu na úroveň inflace odpovídá změna míry inflace konkrétní změně hodnoty swapu. Investoři používají tyto produkty k nákupu a prodeji inflačního rizika, aby spekulovali nebo se chránili před změnami míry inflace. Některé účetní jednotky píšou inflační swapy, aby financovaly jiné investice, které s nimi mají podobná rizika.
Inflační riziko je riziko spojené s kolísáním míry inflace. Investoři se obávají zvýšené inflace, protože se snižuje na skutečné výnosy. Například, pokud investor koupí dluhopis, očekává, že jeho nominální hodnota bude po splatnosti. Pokud například zaplatí 900 USD (USD) za dluhopis, který zraje v jednom roce a má nominální hodnotu 1 000 USD, očekává návratnost asi 11 procent. Pokud je však inflace 2 procenta, nominální hodnota dluhopisu je pouze 1 000 / 1,02 = 980,39 $, pokud jde o dolary z předchozího roku, takže jeho skutečný výnos je pouze asi 9 procent.
Investor by mohl vytvořit maximální míru inflace účastí na inflačním swapu. Souhlasil by s tím, že zaplatí fixní sazbu na určitou částku jistiny, a výměnou jiné straně by mu zaplatila míru inflace na stejné jistině. Míra inflace, která určuje, co se platí v těchto swapech, je obecně založena na indexu spotřebitelských cen nebo na indexu spotřebitelských cen, který sleduje změnu ceny košíku zboží v průběhu času. Způsob stanovení inflační platby závisí na typu inflačního swapu.
Mnoho inflačních swapů je kupón s nulovým kupónem, což znamená, že peněžní částky se směňují pouze na konci životnosti swapu. Jedná se obvykle o dvouleté nebo pětileté swapy a míra inflace je kumulativní za celé období. Některé swapy mají kupóny, což znamená, že si strany vyměňují platby na konci stanovených období, což může být každý měsíc nebo až jeden rok. Platba míry inflace je stanovena podle roční nebo meziroční míry inflace.
Investoři se mohou rozhodnout koupit inflační swapy, pokud se bojí zvýšené inflace a chtějí se zamknout v určité míře. Poté čelí riziku poklesu inflace, což je zhoršuje. Někdy instituce jako vlády, které mají produkty, jejichž náklady závisí na inflaci, píšou inflační swapy. Vědí, že návratnost swapů bude úměrná nákladům na projekty, takže mohou financovat projekty pomocí toku příjmů ze swapů.