Co je to inflační výměna?

Inflační swap je finanční produkt, který převádí riziko inflace mezi stranami. Tyto swapy jsou součástí širší třídy inflačních derivátových produktů, která zahrnuje jakýkoli produkt, jehož hodnota je založena na míře inflace. Inflační swap je lineární inflační derivát, což znamená, že bez ohledu na úroveň inflace odpovídá změna míry inflace konkrétní změně hodnoty swapu. Investoři tyto výrobky používají k nákupu a prodeji inflačního rizika, aby se spekulovali nebo se chránili před změnami míry inflace. Některé subjekty píšou inflační swapy, aby financovaly další investice, které mají s nimi podobná rizika. Investoři se obávají zvýšené inflace, protože se sníží na skutečné výnosy. Například, pokud investor koupí dluhopis, očekává, že získá nominální hodnotu dluhopisu, když zraje. Pokud například zaplatí za dluhopis 900 USD (USD)To dozrává za jeden rok a má nominální hodnotu 1 000 USD, očekává, že o 11 % návratu. Pokud je však inflace 2 procenta, je nominální hodnota dluhopisu pouze 1 000/1,02 = 980,39 $, pokud jde o dolary z předchozího roku, takže jeho skutečný návrat je jen asi 9 procent.

Investor by mohl vytvořit maximální míru inflace účastí na výměně inflace. Souhlasil s tím, že zaplatí pevnou sazbu za určitou částku, a výměnou by mu jiná strana zaplatila míru inflace na stejném jistině. Míra inflace, která určuje, co je v těchto swapech placeno, je obecně založena na indexu spotřebitelských cen nebo na CPI, který sleduje změnu ceny koše zboží v průběhu času. Jak je stanovena platba inflace, závisí na typu výměny inflace.

Mnoho inflačních swapů je nulových kupónů, což znamená, že částky peněz se vyměňují pouze na konci LIFe výměny. Jedná se o běžně dvouleté nebo pětileté swapy a míra inflace je kumulativní po celou dobu. Některé swapy mají kupóny, což znamená, že strany vyměňují platby na konci stanovených období, které mohou být každý měsíc nebo až rok. Platba míry inflace je stanovena podle roční nebo meziroční míry inflace.

Investoři by se mohli rozhodnout koupit inflační swapy, pokud se bojí zvýšené inflace a chtějí zamknout konkrétní sazbu. Poté čelí riziku snížení inflace, což je zhoršuje. Instituce, jako jsou vlády, které mají produkty, jejichž náklady závisí na inflaci, píší inflační swapy. Vědí, že návratnost swapů bude úměrná nákladům na projekty, takže mohou financovat projekty pomocí proudu příjmů z swapů.