Co to jest zamiana inflacji?

Swap inflacyjny to produkt finansowy, który przenosi ryzyko inflacyjne między stronami. Swapy te są częścią szerszej klasy pochodnych instrumentów inflacyjnych, która obejmuje każdy produkt, którego wartość oparta jest na stopie inflacji. Swap inflacyjny jest liniowym instrumentem pochodnym inflacji, co oznacza, że ​​niezależnie od poziomu inflacji zmiana stopy inflacji odpowiada określonej zmianie wartości swapu. Inwestorzy używają tych produktów do kupowania i sprzedawania ryzyka inflacyjnego w celu spekulacji lub ochrony przed zmianami stopy inflacji. Niektóre podmioty dokonują swapów inflacyjnych, aby sfinansować inne inwestycje związane z podobnym ryzykiem.

Ryzyko inflacyjne to ryzyko związane z wahaniami stopy inflacji. Inwestorzy martwią się o wzrost inflacji, ponieważ obniża ona realne zyski. Na przykład, jeśli inwestor kupi obligację, spodziewa się uzyskać wartość nominalną obligacji w momencie jej wykupu. Jeśli na przykład płaci 900 USD (USD) za obligację, której termin zapadalności wynosi jeden rok i ma wartość nominalną 1000 USD, oczekuje on około 11-procentowego zwrotu. Jeśli jednak inflacja wynosi 2 procent, wartość nominalna obligacji wynosi zaledwie 1000 / 1,02 = 980,39 USD w przeliczeniu na dolary z poprzedniego roku, więc jego realny zwrot wynosi tylko około 9 procent.

Inwestor mógłby stworzyć maksymalną stopę inflacji, uczestnicząc w wymianie inflacji. Zgodziłby się zapłacić stałą stawkę od jakiejś kwoty głównej, aw zamian inna strona zapłaci mu stopę inflacji od tej samej kwoty głównej. Stopa inflacji, która określa, co jest wypłacane w ramach tych swapów, jest na ogół oparta na wskaźniku cen konsumpcyjnych lub CPI, który śledzi zmianę ceny koszyka towarów w czasie. Sposób ustalania płatności inflacyjnej zależy od rodzaju zamiany inflacji.

Wiele swapów inflacyjnych ma kupon zerowy, co oznacza, że ​​sumy pieniędzy są wymieniane dopiero pod koniec okresu ważności swapu. Zazwyczaj są to swapy dwuletnie lub pięcioletnie, a stopa inflacji kumuluje się przez cały okres. Niektóre swapy mają kupony, co oznacza, że ​​strony wymieniają płatności na koniec ustalonych okresów, które mogą odbywać się co miesiąc lub nawet rok. Płatność za stopę inflacji ustala się na podstawie rocznej lub rocznej stopy inflacji.

Inwestorzy mogą zdecydować się na zakup swapów inflacyjnych, jeśli obawiają się wzrostu inflacji i chcą zablokować określoną stopę procentową. Następnie grozi im spadek inflacji, co pogorszy ich sytuację. Czasami instytucje takie jak rządy, które mają produkty, których koszty zależą od inflacji, piszą swapy inflacyjne. Wiedzą, że zwrot z transakcji zamiany będzie proporcjonalny do kosztów projektów, dzięki czemu będą mogli finansować projekty przy użyciu strumienia dochodów z transakcji zamiany.