Was ist ein Inflation Swap?
Ein Inflations-Swap ist ein Finanzprodukt, das das Inflationsrisiko zwischen Parteien überträgt. Diese Swaps gehören zu der breiteren Klasse von Inflationsderivaten, einschließlich aller Produkte, deren Wert auf der Inflationsrate basiert. Ein Inflationsswap ist ein lineares Inflationsderivat, dh unabhängig von der Inflationsrate entspricht eine Änderung der Inflationsrate einer bestimmten Änderung des Swap-Werts. Anleger nutzen diese Produkte zum Kauf und Verkauf von Inflationsrisiken, um zu spekulieren oder sich vor Änderungen der Inflationsrate zu schützen. Einige Unternehmen schließen Inflationsswaps ab, um andere Anlagen zu finanzieren, mit denen ähnliche Risiken verbunden sind.
Das Inflationsrisiko ist das Risiko, das mit Schwankungen der Inflationsrate verbunden ist. Die Anleger sorgen sich um eine höhere Inflation, weil sie die realen Renditen schmälert. Wenn ein Anleger beispielsweise eine Anleihe kauft, erwartet er, dass er den Nennwert der Anleihe bei Fälligkeit erhält. Wenn er beispielsweise 900 US-Dollar (USD) für eine Anleihe mit einer Laufzeit von einem Jahr und einem Nennwert von 1.000 US-Dollar zahlt, rechnet er mit einer Rendite von 11 Prozent. Bei einer Inflationsrate von 2 Prozent beträgt der Nennwert der Anleihe jedoch nur 1.000 / 1,02 = 980,39 USD in Bezug auf den Dollar des Vorjahres, sodass seine tatsächliche Rendite nur etwa 9 Prozent beträgt.
Der Anleger könnte durch die Teilnahme an einem Inflations-Swap eine maximale Inflationsrate erzielen. Er würde sich bereit erklären, einen festen Zinssatz für einen bestimmten Kapitalbetrag zu zahlen, und im Gegenzug würde ihm eine andere Partei die Inflationsrate für denselben Kapitalbetrag zahlen. Die Inflationsrate, die bestimmt, was in diesen Swaps gezahlt wird, basiert im Allgemeinen auf dem Verbraucherpreisindex oder dem VPI, der die Änderung des Preises eines Warenkorbs über die Zeit verfolgt. Wie die Inflationszahlung ermittelt wird, hängt von der Art des Inflationsswaps ab.
Viele Inflations-Swaps sind Zero-Coupon-Swaps, was bedeutet, dass Geldbeträge erst am Ende der Laufzeit des Swaps umgetauscht werden. Dies sind in der Regel zwei- oder fünfjährige Swaps, und die Inflationsrate ist über den gesamten Zeitraum kumulativ. Einige Swaps haben Coupons, was bedeutet, dass die Parteien Zahlungen am Ende festgelegter Zeiträume austauschen, die jeden Monat oder bis zu einem Jahr betragen können. Die Zahlung der Inflationsrate richtet sich nach der jährlichen oder jährlichen Inflationsrate.
Anleger könnten sich für den Kauf von Inflationsswaps entscheiden, wenn sie Angst vor einer erhöhten Inflation haben und einen bestimmten Zinssatz festlegen möchten. Sie sind dann dem Risiko eines Rückgangs der Inflation ausgesetzt, wodurch es ihnen schlechter geht. Manchmal schreiben Institutionen wie Regierungen, die Produkte haben, deren Kosten von der Inflation abhängen, Inflationsswaps. Sie wissen, dass die Rendite der Swaps in einem angemessenen Verhältnis zu den Kosten der Projekte steht, sodass sie die Projekte mit den Einnahmen aus den Swaps finanzieren können.