インフレスワップとは？

インフレスワップは、当事者間でインフレリスクを移転する金融商品です。 これらのスワップは、インフレデリバティブ商品の幅広いクラスの一部であり、インフレ率に基づいた価値を持つ商品が含まれます。 インフレスワップは線形インフレデリバティブです。つまり、インフレレベルに関係なく、インフレ率の変化はスワップの価値の特定の変化に対応します。 投資家はこれらの製品を使用してインフレリスクを売買し、インフレ率の変化から推測または保護します。 一部の企業は、インフレスワップを作成して、同様のリスクを伴う他の投資に資金を供給しています。

インフレリスクは、インフレ率の変動に関連するリスクです。 投資家はインフレが増加することを心配します。なぜなら、それが実質リターンを削減するからです。 たとえば、投資家が債券を購入する場合、債券の満期時に額面価格を取得することを期待します。 たとえば、1年で満期を迎え、額面が1,000米ドルの債券に対して900ドル（USD）を支払う場合、約11％のリターンが期待されます。 ただし、インフレ率が2パーセントの場合、債券の額面は前年からのドル換算でわずか1,000 / 1.02 = $ 980.39であるため、実質リターンは約9パーセントにすぎません。

投資家は、インフレスワップに参加することにより、最大インフレ率を作成できます。 彼は、ある元本に対して固定金利を支払うことに同意し、その代わりに別の当事者が同じ元本に対するインフレ率を支払うことになります。 これらのスワップで何が支払われるかを決定するインフレ率は、一般に消費者物価指数、または商品バスケットの価格の経時的な変化を追跡するCPIに基づいています。 インフレの支払いがどのように決定されるかは、インフレスワップの種類によって異なります。

多くのインフレスワップはゼロクーポンです。つまり、スワップの寿命が終了したときにのみお金の合計が交換されます。 これらは通常2年または5年のスワップであり、インフレ率は全期間にわたって累積的です。 一部のスワップにはクーポンがあります。つまり、当事者は一定の期間の終わりに支払いを交換します。これは毎月または最大1年です。 インフレ率の支払いは、年間または前年比のインフレ率に従って決定されます。

投資家は、インフレの増加を恐れており、特定のレートに固定したい場合、インフレスワップの購入を選択する場合があります。 その後、彼らはインフレを低下させるリスクに直面し、それが彼らを悪化させる。 場合によっては、インフレに依存するコストの製品を持っている政府のような機関がインフレスワップを作成します。 彼らは、スワップの収益がプロジェクトのコストに比例することを知っているので、スワップからの収入の流れを使用してプロジェクトに資金を供給することができます。