Hva er gjeldsutveksling?
En gjeld-egenkapitalbytte er en måte å restrukturere noen av finansene til et selskap, slik at det bedre kan posisjonere seg i forhold til dets økonomiske stilling. Ved gjeldsutveksling tilbys långiver aksjer av felles aksje i bytte mot eksisterende obligasjoner. Antall tildelte aksjer bestemmes av mengden utestående gjeld og aksjens verdi.
En gjeldsutveksling er attraktiv for selskaper av flere årsaker. Det viktigste er at noen selskaper kan trenge å øke obligasjonsrangeringen. Å endre gjeldsgraden til fordel for egenkapitalen kan være den enkleste måten å gjøre dette på. Forbedring av en egenkapitalandel er viktig for noen selskaper, spesielt hvis det oppfattes at gjeldsbeløpene blir for høye. I slike tilfeller, enten det er et obligasjons- eller banklån, har selskaper et insentiv til å forbedre dette antallet.
Mens en gjeldsutveksling er et attraktivt alternativ for selskapene som tilbyr handelen, kan det hende investorer kanskje ikke ønsker å delta i en gjeldsutveksling. Investorer kan ha hver sin grunn til å velge å gå med på å bytte eller ikke. I noen tilfeller kan investorene finne større sannsynlighet for at en obligasjonsutbetaling blir attraktiv, i motsetning til utbytte, noe som er mindre sannsynlig. I andre tilfeller kan en investor sette pris på byttet, som ønsker eierandel og stemmerett som følger med aksjeeier.
For selskaper som virkelig ønsker å lokke obligasjonseiere til en swap med egenkapital, kan de tilby noe mer enn verdien av den utestående gjelden. For eksempel, hvis en obligasjonseier har utestående obligasjoner til en verdi av $ 10.000 dollar (USD), kan han eller hun bli tilbudt 15.000 dollar (USD) til felles aksje. Denne typen avtaler kan være for mye for noen obligasjonseiere å motstå.
I tillegg til en swap med egenkapital, kan det motsatte også gjøres. Dette kalles en egenkapitalgjeldsbytte. Det er veldig likt en gjeldsutveksling, med forskjellen, selvfølgelig, at aksjer omsettes for obligasjonsgjeld. Dette gir en investor en sjanse til å motta obligasjonsbetalinger, men tar bort all eierandel de har i et selskap.